力科国际：美国债务违约 我们准备好了吗？

当经济处于危机时，大西洋两岸的议员似乎很难再糊弄过去。欧洲早在金融危机中显现的长期缺乏协调的行动意味着欧元的存活正遭受着严重的质疑。在美国，这种潜在的危机更严重：如果共和党和民主党不能为提高债务上限而于8月2日前在削减赤字计划上达成一致，这个世界上最大的经济体将会在债务上违约。

然而，当我们发现危机存在时，最惊人的可能就是投资者似乎和政客们一样兴奋。7月13日，评级机构穆迪警告说，因为现在似乎已经没有时间进行协商了，所以美国的AAA信用评级可能会被摘除。但是标普500股票指数又上涨了4％，是自去年以来的第五次，美元兑欧元汇率也上涨了，而且美国国债利率不变。

就目前而言，因为意大利难以说服世界各国它可以带领希腊、爱尔兰和葡萄牙扭转趋势，从而，欧洲板块成为投资者担心的焦点。投资者认为，随着政治斗争的进展，预算僵局一定会有所变化，而最终他们会达成妥协。

这种自满是危险的。欧洲的混乱无疑是相当严重的，而美国经济和它的货币是全球金融的中心。美国的14.3万亿美元债务几乎等于其国内生产总值，令其成为负债最严重的14个国家之一。为赤字融资，需要投资者一如既往的信心——特别是中国，它仍然是美国国债最主要的买家——这个国家能继续为其债务服务。到目前为止，这是毋庸置疑的。但它的经济还非常薄弱——房地产市场陷得很深，劳动力市场处于停滞中，内需也不够强劲。一些政府项目如医疗保险的开支也在上升。

这就是为什么削减财政预算是如此重要的。奥巴马总统希望在削减财政预算和增加税收两项上获得40亿美元。共和党则拒绝接受超过20亿美元，并坚定不移地反对增加税收，尽管目前税率还有相当富裕的调整空间。

现在还没有一个折衷的方案，但半数人的预期仍然是防止债务违约或降级， 而不是根本的过度消费问题，这样不能确保投资者的资金安全。

Seven Investment Management的市场总监贾斯汀斯图尔特说，趋于上升的股市行情在一定程度上反映了企业的利润已经非常健康的事实。但他认为以后的路可能更加艰难：美国国内经济前景不被看好；已成为世界经济增长引擎的中国经济正在努力地遏制通货膨胀，社会动荡也在扩大，同时各界也在担心这个增长是否可以持续；欧洲危机进一步削弱中国经济增长。即便没有债务违约的担心，这些问题也很严重。

投资者把希望寄托于第三剂量化宽松政策。美国联邦储备局主席伯南克已暗示，它可能是需要。毕竟，前两轮提升了资产价格——特别是商品期货，至少一段时间内股价飞涨，因此第三轮或许也会产生同样效果。

“也许不是。”股票经纪行Charles Stanley的私人客户研究主管杰里米卡尔说。他指出，最后一轮未能增加就业，而仅仅引发了通胀，虽然短期内对资产价格利好，在长期来看未必是好事。事实上，一些分析人士认为，第三期量化宽松政策不被看好，所以结果可能会事与愿违。

“可怕的是，政策的实施尽在政客的掌握中，” 厄夸特斯图尔特说。事实证明，迄今为止这些政客在应对金融危机上明显是不称职的。投资者把宝压在他们身上是不明智——股票和债券市场将会反映这一点。

厄夸特斯图尔特在其公司的投资组合中已经提高了现金份额。他说，在政客们想出应对美国和欧洲问题的切合实际的解决方法前，这是最“安全”的。