狙击欧美 瑞士日本重拳干预汇市

就在昨日瑞士央行降息、并发表强硬干预言论后，今日（8月4日）日本央行追随进行了单方面实际的干预行动，并将在稍晚宣布新一轮5-10万亿日元的资产收购计划，受此推动日元对主要货币暴跌，美元兑日元自77一线飙升至79.15的两周多高点。欧美债务危机导致欧元美元竞争性贬值，同时在避险因素推动下瑞郎和日元均创记录新高，逼迫两国入市干预，或开启新一波汇率狙击战。

日本财务大臣野田佳彦周五召开紧急新闻发布会，称当局干预了汇市，但对干预规模不予置评，也不会透漏日本购买或出售哪种货币。

他还指出，决定现在采取行动是因为日元为单边波动，相信日本央行会采取适当行动，且此次干预是单独行动，干预的目的是阻止汇率的投机和无序波动。并表示，将继续密切关注市场。有交易商称，日本当局目前仍在干预汇市。
　　
有最新消息称，日本央行将于周四结束原定于周五结束的利率会议，并发布会后声明。在日本当局入市遏制日元持续升值后，预计日本央行今天将宣布进一步放宽货币政策，最大可能是将现有的10万亿日元(约1300亿美元)资产收购再提高5万亿日元，最大至现有规模的两倍。

日本央行还有可能以外采取更为果断的行动，甚至将利率水平由目前的0-0.1%，进一步下调至绝对零利率。

日本当局本次干预是近一年来日本第三次入场干预。第一次是2010年9月15日单独入市干预，向外汇市场抛售2万亿日元；第二次是今年3月的三方联合干预。

受干预行动推动，美元/日元强劲上扬，汇价自77.11飙升至79.15，累计上涨愈200点。日经225指数涨近1%，对汇率敏感的出口商类股上涨，丰田汽车涨1.6%，至3,170日元；东京电涨2.8%，至4,000日元；佳能涨2.0%，至3,765日元。

对于干预效果，摩根大通发表报告指出，日本政府的任何干预效果都将有限。“就算政府干预，美元/日元也很难重返80上方。”美元或许应立即升值2%-3%，但数日后又将恢复贬值趋势。

法国巴黎银行之前表示，“从过去的经验来看，如果日本财务省入市干预，只会放慢日元升值步伐。除非日本另外再放宽货币政策，否则结果将是一样的。”因此该行预计，若日本当局采取干预手段，尤其在美国国债收益率处在如此低位的情况下，美元/日元的反弹只是暂时性的。

巴克莱资本(Barclays Capital)首席日本货币策略师Masafumi Yamamoto 表示，日本央行可能在货币政策会议上宣布扩大资产购买规模，但规模必须超过10万亿日元以便显著压低日元，因为市场参与者已经开始预期央行可能扩大资产购买规模5万亿-10万亿日元之间，并开始对这一预期进行消化。

苏格兰皇家银行日本证券公司(RBS Securities Japan Ltd。)首席经济家西冈纯子(JunkoNishioka)指出，“面临日元汇率猛涨，汽车等出口商无不暗地叫苦。大型企业已调整汇价预估，将日元兑美元推升至80，但制造商的上限是85。今天的干预行动并未解决这些问题。”

就在昨日，瑞士央行(SNB)突然将三个月隔夜拆借利率(Libor)降至0-0.25%，并称将尽可能让目标利率接近于零，以遏制瑞郎持续升值，瑞郎汇率闻讯重挫。

日本和瑞士两国同样拥有庞大的经常帐顺差，由于欧债危机不断蔓延且美国经济持续恶化，日元与瑞郎均称为投资者避险首选，导致两大避险货币纷纷创出历史纪录新高。

瑞士央行认为，当前的瑞郎强势已经威胁到瑞士的经济发展，并可能加剧瑞士物价稳定的下行风险。分析人士也指出，美国与欧洲引爆的庞大债务问题，瑞士央行与瑞士企业首当其冲。瑞士经济因瑞郎升值受害的情况已然浮现，若是瑞郎汇率进一步升值，整体经济或个别企业的处境将变得更加严峻。

瑞士央行前官员、现任Hyposwiss Private Bank首席投资长Thomas Stucki表示，“瑞士央行被迫出手遏制瑞郎升值的压力越来越大，他们唯一能做的就是干预阻止瑞郎”。

不过，令瑞士央行难堪的是，瑞郎兑欧元和美元不久之后再度走高。

瑞士央行自2009年3月起试图遏制瑞郎持续升值，在外汇市场大幅抛售瑞郎，不但没起到预期效果，反而令账面产生严重亏损，因而瑞士央行自去年6月中便停止干预行动。有机构预测，瑞士央行非常担心账面出现损失，同时担忧直接入市干预恐引起市场对抗，所以可能没有实际进场抛售瑞郎或购买美元及欧元等方式干预。

目前市场缺少可替代的风险规避手段，美元已经失去传统避险地位，国际资金选择的余地有限。在外汇市场中，除了瑞郎能让投资者在风险厌恶情绪中获利，剩下了也只剩下黄金等贵金属。

而欧洲债务问题麻烦不断，希腊救援前景不明，西班牙和意大利摇摇欲坠，欧元区债务方面未来几年都不会让人省心，欧元难以走出持久强势行情；与此同时，美国债务违约短期缓解，但债务问题本身并未解决，美国经济又濒临二次衰退风险，美联储QE3呼之欲出，美元贬值周期料进一步拉长。

无论是出于对欧美债务危机的避险，还是美元贬值、美债收益率低企之痛，都会再次助涨日元和瑞士法郎，瑞士喊而不干预、日本单方面干预，都透露了其无奈地一面，但可能仍遭市场无情漠视，因为瑞郎、日元升值的根源并不在他们自己，自然已无法靠他们自己解决！