全球竞争力排名暗指金融市场巨大风险

世界各国财政界领袖峰会达沃斯会议的主办方世界经济论坛昨日(7日)公布了一份全球竞争力报告。报告在揭露过去几年间全球经济重心正从发达经济体朝向发展中经济体倾斜的同时，也暗示了未来金融市场可能面临的巨大风险。

作为全球第一大经济体，美国的全球竞争力排名连续第三年下滑，目前降至第5位。报告认为，尽管美国的经济结构使得该国生产率非常高，但是美国经济近年来不断暴露的弱点削弱了其竞争力。

美国竞争力最大弱点在于宏观经济缺乏稳定性。同时，民众对政客的信任度降低，越来越多的人怀疑政府能否与私营部门保持密切关系，能否有效利用资源。与去年相比，外界认为，美国政府的决策透明度有所降低，监管负担加重。

在这样的背景下，美国竞争力下滑自然是情理之中的事情。而且我们注意到，美国排名下滑正是自2008年金融危机开始，而是次危机的实质则是金融衍生品对经济体系中过量流动性吸纳作用的失效，虚拟经济泡沫在破裂之后再传导至实体经济，从而引发的一场大萧条。

在危机之后，各国采取的均是扩张性的刺激措施。经济增长的根本模式并未发生实质性的转变，因此无论是美国政府的财政刺激，还是美联储的两轮量化宽松措施，只是再次吹大了股市的泡沫，就业市场和经济形势并未有显著改善。

当然，美国强大的综合国力仍然能够保证“帝国大厦”的完好。报告指出，美国的主要优势包括：公司系统成熟且具有创新性，同时拥有世界顶级的大学系统作为研发支撑，劳动力市场灵活，国内市场巨大。

美国总统奥巴马今晚即将公布最新的3000亿美元刺激就业计划，包括减税、加大基础建设的支出以及直接补助州和地方政府等多项措施。然而，这些措施能够改善美国诸多的结构性和制度问题，依然是一个大大的问号。而且所谓希望越大失望越大，一旦市场发现这一措施依然只是隔靴搔痒式的刺激，产生的失望性抛压力量将异常凶猛。

从欧洲的排名也可以看出不小的风险，虽然不少欧洲核心国家在全球竞争力榜单上仍榜上有名，但排名则发生了细微的变化。前十名中欧洲占据七席，瑞士稳居第一，瑞典排第三，德国较去年下降一位至第6名，法国下降三位至第18位，英国从去年的第12名跻身第10名。而欧债危机的风暴眼希腊则继续下降趋势，排名第90位。

不难看出，欧洲债务危机对排名的影响，希腊持续下降，德国、法国两大主要救援国均受到拖累，北欧国家相对财政状况较好，且受危机拖累较小，因此名列前茅。英国推行严苛的财政紧缩，排名也有所上升。

然而，残酷的现实是，在经济艰难的大环境下，新一轮的刺激风暴正在成形。据悉，G7官员担心全球经济增长风险，可能在本周同意维持货币政策宽松，并放慢那些可能进行结构性改革国家的财政整固。也就是说，紧缩尚未推广，宽松便欲再来。这只能凸显全球经济的黯淡前景，并逐渐击溃投资者信心。

再看看报告对于中国的看法：中国是世界上负债最少的国家之一，拥有很高的储蓄率和温和的财政赤字。与发达经济体及其他新兴经济体相比，中国在市场规模、宏观经济稳定性方面优势明显。然而，中国的债务状况如何我们心知肚明，外媒甚至称中国银行业将发生信贷危机，虽为危言，却非耸听。而且，宏观经济的稳定性也是依靠行政手段所保证，一旦外部危机来袭，很难保证控制依然有效。

而其他新兴市场尽管在前30位中有着强劲表现，但亚洲发展中国家近年来的显著竞争力增长势头趋于放缓，因保持它们增长动力所必须的改革和投资迟迟没有到位。随着金融危机的浮现，改革和投资的进展速度也将随之放缓，显然利空这些国家的经济增长。

无论如何，虽然这份全球竞争力报告强调了新兴市场的竞争力改善，但我们需要看到的，应该还是很多不足之处以及潜藏的危机。正如末日博士鲁比尼所言，美国财政问题、中国经济增长趋缓、欧洲主权债务问题及日本经济停滞等问题恐合而为一，引起一场“完美风暴”影响全球经济，并影响全球投资者的资本布局。