Matrix：欧元如履薄冰 通缩风险抬头

纽约时段欧洲央行行长特里谢在新闻发布会上表示欧元区经济有下行风险，并表示准备随时为市场提供流动性，受此影响欧元盘中一度跳水，欧元/美元扩大跌幅达200余点。Matrix分析师表示，市场已意识到全球主要央行加息周期已经走到尽头，取而代之的将是降息，甚至进一步的量化宽松。

欧洲央行9月8日宣布，维持基准利率于1.5%不变。该行行长特里谢指出，受欧债危机拖累，欧元区经济增长前景恶化，下行风险加剧且存在很大不确定性，而通胀压力已基本消退。特里谢在8日货币政策会议后召开的新闻发布会上称，“欧元区经济面临的威胁已经加强”，通胀风险则趋于“广泛平衡”。欧洲央行预计，欧元区2011年经济增速为1.4%至1.8%，2012年经济增速为0.4%至2.2%；不及该行6月所作预期。据欧盟统计局数据，由于国际能源价格下滑，欧元区8月消费者价格指数(CPI)同比上升2.5%，涨幅与7月持平，低于6月的2.7%。

虽然欧元区8月CPI已连续第9个月超出欧洲央行设定的2%的目标上限，但上升势头已明显趋缓。欧元区第二季度国内生产总值(GDP)同比上升1.6%，不及预期值1.7%；环比仅上升0.2%。另据市场研究机构Markit Economics数据，欧元区8月份制造业采购经理人指数(PMI)由7月份的50.4降至49.0，为2009年9月以来首次降至50以下。

受旷日持久的欧债危机拖累，在各成员国财政紧缩政策效力影响下，8月欧元区制造业活动终结了两年来的增长势头出现萎缩，进一步证明欧元区经济复苏已陷入停滞。市场分析人士普遍预计，在暂停加息步伐后，假如经济形势进一步恶化，原本“鹰派”的欧洲央行未来甚至存在“掉头”降息的可能。

同时美国总统奥巴马(Barack Obama)当地时间周四(9月8日)公布了总额4470亿美元的就业刺激计划，其中多数资金将在2012年拨付。其内容包括将工人和小企业业主所需支付的工资税削减一半、在基础设施建设领域进行支出、向地方政府提供补助金以避免其裁减教师人数等。随后众议院共和党发言人博纳对该计划表示了支持，称该计划值得考虑，预示着该计划在国会顺利获得通过的可能性大增。但如果这项措施在国会遇阻，这意味着8月美国经济指标将继续恶化。如果这些提议实现的可能性上升的话，美国股票和国债收益率将上升。这会反过来帮助提振美元，特别是利好美元/日元。但是到目前为止，市场暂未传递出可以通过这一措施的可能性。