美联储祭出QE3 内部意见仍分歧

美联储(Fed)11月1日起召开两天的利率决策会议，尽管外界预期可望祭出第3度量化宽松行动(QE3)，然而实际上Fed决策单位联邦公开市场委员会(FOMC)内部意见严重分歧，在10位有投票权的委员中，有5位在货币政策走向上都已公然和主席柏南克不同调。

这5位可能与柏南克不同调的委员中，3位属于保守派，主张美联储在宽松上已经做得太多，另2位属于自由派，认为美联储在宽松上还要再加把劲。

最后决定美联储是否应该发动从去年8月以来的QE3来振兴经济，仍将是主席柏南克，然而柏氏近来所弹的却一直是个老调：传播既有政策的助益，以期能扩大其效应。

Fed聚焦于传播上，是希望能降低长期利率，基于长率才会真正牵动著企业及消费者借贷成本，但Fed却只能对短率遂行直接影响力。

美联储虽可扩大其美国公债及房贷债券的投资组合规模，对长率施加直接下降的压力，但却不敢造次，以免触怒政治上强大的反对力量，另技术面也担心因吸纳太多筹码，而排挤到民间投资人。

长率反应出对于短率未来走向的预期，因此美联储希望说服投资人相信其将继续维持短率于近零水平，进而达到抑低长率的作用。

美联储曾2度在决策会议中暂停其振兴经济步调，其中最近1次是在6月，却都因迹象显示经济成长又低于预期，被迫恢复振兴行动。

稍后在8月的决策会议后，Fed宣示其将维持短率于近零水平最少再2年的意向，前提是通胀维持低档;接著在9月、也就是最近1次的会议后，它宣布决定将4,000亿美元的投资额度从短期公债移转至长期公债，以进一步压低长率。