美联储料按兵不动 市场或冷静以待

美联储(Federal Reserve)本周面临着新一轮的利率决议，前两次会议上，该央行曾许诺维持低利率不变，并宣布执行“扭转操作”，随着美国情况有所好转，料美联储此次不会大刀阔斧改革，市场或冷静以待。

自6月以来，美联储公布利率决议后，伯南克都将召开新闻发布会，即使美联储此次维持利率不变，伯纳克的讲话也会引起市场巨幅波动。

美联储在9月份的利率决议会议上维持利率不变，但宣布执行“扭转操作”，旨在降低QE1和QE2计划中发售的债券持有成本，降低长期利率，推动长期信贷和投资。

美联储内部部分委员考虑扩大借贷，并执行QE3，但最终并没有这么做。QE2的一个目标就是防止通缩，尽管当前美国经济并不强劲，但这个目标已经达成。

美联储10月议息会议召开前，美国通胀水平就开始上扬，这种情况一直持续到现在，所以，美联储不大可能执行QE3或发出任何暗示。

美联储面临的经济状况已经转变。美国第三季度GDP初值高达2.5%，远高于第二季度的1.3%及第一季度的0.4%。美国经济重回衰退的可能性极低，此外，有迹象显示，美国第四季度经济增长动能强劲，10月费城联储制造业指数转正，这是一强劲信号。

但美国经济的弱势还在于就业。尽管失业率已经持稳，未来几个月就业岗位也将有所增加，但增幅异常缓慢。美国上个月非农就业报告给市场增加了些许信心，可远远不够，特别是在实际失业率仍维持在高位的情况下。

利率声明或市场反应

今年8月份，美联储承诺将低利率水平维持到2013年中期，9月份则宣布执行“扭转操作”。鉴于美联储近期面临的压力降低，此次不会再有更大动作。

由此可以预计，美联储很可能继续维持低利率不变，也将继续执行“扭转操作”。在政策没有变动的情况下，市场将会把焦点集中到预期上。

储此次很可能采取谨慎乐观情绪，这将一改往昔的悲观论调，也将提升风险情绪。目前市场仍受风险情绪影响，美国这一举动将打压美元，导致其兑大多数货币走低，当然，日元除外。

若美联储论调依旧保持悲观，那么美元将兑大多数货币上涨，当然，也排除日元。尽管这种概率较低，但考虑到美国目前的就业状况，也不能将其完全排除。

若美联储在此次的会议上采取任何新的政策工具，市场都会觉得讶异。美联储已经连发2枚子弹，效果甚微。但伯南克称，这种状况在预料之中。

若美联储提到GDP改善，这将利多股市，利空美元。但预计该央行提到的概率极低。

总而言之，较前两次相比，此次市场或较为平静。

新闻发布会

伯南克在声明中也不会有较大动作。由此可以推论，新闻发布会的第一部分，他的论调将是非常重要的。他亮相的大多时候，声音开始会微颤，之后放松。若此次一开始，他的声音就比较平稳，并对预期态度积极的话，风险情绪将受提振。

问答部分，伯南克不像特里谢那么难懂，投资者将很有兴趣知道他对经济看法的细节问题。过去，他一般将责任都推到了房屋止赎上。

他也曾表示，“一段较长时期”意味着1-2次会议。同时，他也做出了更具体的担保。

所以，届时记者将对他的看法非常感兴趣，市场可能会做出反应。

注意：

值得一提的是，过去几次利率决议后，市场对其反应滞后，通常是在几小时后的东京时段，或欧洲时段。市场需要时间消化声明结果。

美联储将于周四，11月3日，北京时间00：30发布声明，新闻发布会定于02:15。