AAA保卫战打响 法国未战先输

据欧元区周二(11月15日)公布一份年度报告显示，作为欧元区第二大经济体的法国被明确警告是拥有AAA顶级信评国家中表现最差者，其AAA信评已敲响警钟。而在很多外国投资这的眼中，法国已经输掉了这场力保3A债信评级的奋战。

在欧债危机不断扩散之际，法国财政情势显得异常紧张。昨日法国国债10年期国债收益率飙升至3.52%，是同期德国国债收益率的两倍之多，收益率差达184个基点，创下欧元问世以来新高。

根据这份名为《欧元加监管》(Euro Plus Monitor)的欧元区几本体质检查报告，法国在6个信评3A的国家中排名最低。报告主要作者之一的德国贝伦堡银行(Berenberg Bank)首席经济学家Holger Schmieding对此直言：“法国应该要敲响警钟了”。

整体而言，法国财政健康检查指标在17个欧元区国家中排名第13，尽管仍比意大利高了1名，但问题在于，法国在过去2至3年来却没有进行太多经济改革，也因此在另一份衡量经济改革调整的评比中仅列第15名。

该份报告将引发人们对法国可能会步意大利、西班牙、希腊、爱尔兰、葡萄牙等国后尘的担忧。上述国家面临严重的金融市场压力，且其借贷成本激增至无法维持的水准。

尽管法国总统萨科齐正力求降低国家预算赤字，以便保住最高债信评级，但在许多外国投资者的眼中，法国已经输掉了这场力保3A债信评级的奋战。投资者认为，该国疲弱的财政状况意味着他们的评级已经打了折扣。

持有法国国债的外国投资者周二表示，市场已经认定法国的评级会遭调降，进而有可能推高该国借贷成本，只不过上升的幅度不会太大。法国目前的流通公债规模在1.3万亿欧元(1.8万亿美元)。

美国道富环球投资管理(SSgA)主动固定收益投资主管Bill Street表示：“法国将继续有能力为其债务融资，只不过是以AA+的评级进行融资，而非十分勉强的AAA级别。我认为，拥有AAA评级会带来很多自豪感，而非对融资过程产生什么实质影响。”

他称，尽管如此，该公司还是更偏向于持有德国国债。道富管理着1.9万亿美元资产，其中固定收益资产为3，250亿美元。

分析师指出，尽管法国上周曾遭标普(Standardand Poor's)误调评级，但假如欧债危机不得到很好的化解，法国被降级的风险相当大。事实上，标普曾于10月20日表示，在经济低迷下，可能调降包括法国在内一些欧元区国家的信用评级。

美国信用评级公司Egan-JonesRatings Co.近日也表示，因为法国经济已演变为地区经济的薄弱环节，法国的债信评级可能被下调。该评级公司总裁和创始人Sean Egan表示：“我认为法国的评级现在应处在A+，有可能需要进一步下调。法国也有可能会出现在欧元区疲弱国家的名单上。”