GMI：欧央行三年期融资操作 贷款金额创历史新高

本周市场回顾

货币

美元指数

上周初，欧央行宣布开始长期再融资操作，尽管银行业短期内不再需要为资金短缺而担忧，但远超预期的标售结果证实了欧洲银行正面临严重的资金短缺。评级机构“日常”的下调行为仍在继续，而美国多有好于预期的经济数据稳定了市场情绪。

在上周三进行的三年期再融资操作中，欧洲央行向银行提供的贷款总数量创下4891.9亿欧元(约合6399.6亿美元)的历史最高水平，从而缓和了有关欧元区将陷入新一轮的财政紧缩状况的担忧情绪；但与此同时，此次再融资操作的需求也表明银行预计，其他融资来源在整个2012年中都仍将维持紧缩状态。在此次长期再融资操作中，欧元区的523家银行从欧洲央行那里获得了总额4900亿欧元的三年期贷款，这一金额创下欧洲央行以往所有长期再融资操作中的最高水平，超出该行在2009年6月份提供一年期贷款时创下的4420亿欧元(约合5760亿美元)的此前纪录。欧洲银行对三年期贷款的强劲需求表明，这些银行渴望获得资金，尤其是在所谓的“边缘国家”中更是如此，原因是来自于主权债务危机的风险敞口正在扩大，导致银行不愿彼此拆借贷款。虽然欧元借此一度冲高接近1.3200，但市场仍然担心欧央行的贷款计划既不会激活银行间贷款，也不能减轻欧洲政府沉重的债务负担，欧元随后走低。

上周三标普将匈牙利评级自BBB-下调至BB+，前景为负面。标普表示，匈牙利所采取的措施可能降低银行贷款意愿。匈牙利信用下行风险增加，因全球和国内经济环境转弱。标普预计匈牙利政府总债务的50%为外币债务，因此其对汇率波动十分敏感。但匈牙利经济部次长随即表示匈牙利政府不认同标普调降该国评级。而惠誉将法国、西班牙、意大利、比利时、爱尔兰和塞浦路斯的银行业评级列入负面观察名单。周四穆迪将斯洛文尼亚评级下调一级，至A1，前景负面，因银行业让政府资产负债表持续面临风险。周五惠誉再度发出警告称，除非美国当局在明年国会和总统选举后能够出台缩减预算赤字的方案，否则美国或将于2013年失去AAA的顶级债信评级。

近期美国多有好于预期的经济数据出现。美国政府发布的11月新屋开建报告显示，11月的开建量创下了1年半新高，而营建许可数据更创下2010年3月以来的最高纪录，这主要得益于市场对租赁公寓的需求明显增长。美国上周首次申请失业救济人数为2008年4月以来最低。密歇根大学和汤森路透集团联合发布的12月消费者信心报告显示，美国12月的消费者信心指数为69.9，连续第四个月环比上涨，高于市场预期。

美国政府发布的3季度GDP最终报告显示，经济总量的环比年化增长率下调至1.8%，这主要与健保开支大幅下调有关。但是，商业投资走强和库存下降均表明，4季度GDP的增长率有望提升。

综上所述，美元指数上周先抑后扬再持稳，收盘于79.994。

本周美国需关注：周一圣诞节休市，周四美国12月芝加哥采购经理人指数等。

欧元/美元

技术面上，中长期趋势保持看跌，并且ADX显示跌势进一步增强。之前我们提到短期由于RSI及威廉指数超卖而有反弹需求，目前欧元也正运行于这一短期反弹的过程中，所以短期趋势暂时上调为盘整。但由于已经破位，近期反弹均有较大可能受阻于1.3260，反弹过后欧元/美元可能将正式进入1.2的时代。

本周欧元区需关注：周四德国12月消费者物价指数等。

美元/日元

技术面上，美元/日元的中长期趋势保持看涨，ADX显示有持续小幅转强迹象。短期趋势维持盘整，目前已经接近分水岭，即短期内会有较为明确的看涨或者看跌信号出现，虽然目前看涨的迹象略大一些，但并没有十足把握。短期如果突破78.30，将会加速上行，而如果再度回调至76.50下方，将意味着有更大的可能形成盘整下跌的态势。

本周日本需关注：周三日本11月失业率，11月全国消费者物价指数，周四日本11月零售销售等。

英镑/美元

技术面上，英镑/美元的中长期趋势维持看跌不变，但DMI显示空方力量没有进一步增强，而英镑一直没有跌破前期低点也印证了这一点。并且由于日线尺度的MACD金叉并且英镑一直没有破位，我们较为勉强的将短期趋势暂时上调至看涨，而我们必须提醒道这一看涨目前看来是比较脆弱的，短期的上涨有较大可能受阻于1.5800而一旦破位1.5270，将开始加速下跌。

本周英国需关注：周初圣诞节连续假期休市，周五英国12月Nationwide房价指数。

商品期货

黄金

朝鲜领导人金正日于17日乘火车出行时不幸去世。金正日继任者金正恩的外交政策是一个很大的变数，投资者对东北亚局势的紧张情绪升温，导致美元一度走高。另外欧央行行长德拉吉看淡欧元区经济前景，周一现货金小幅下跌。周二公布的欧元区经济数据大多利好非美，美指走弱，现货金创本月最高单日涨幅。欧洲央行周三进行了首次三年期融资操作，投资者担心银行的资金需求。结果公布后，美元指数上涨，而现货金收跌。周四投资者继续关注意大利的财政紧缩计划。而年底将至，黄金市场交投偏于清淡，现货金小幅下跌。虽然ETF大肆减仓的举动令金价承压，但因美国经济数据表现较好，市场风险情绪高涨，现货金周五微幅收高。我们认为黄金短期可能将维持区间盘整，中期变数犹存。