中国央行表示继续控制货币信贷投放速度

中国央行副行长胡晓炼在近日召开的货币信贷工作座谈会中表示，我国将综合运用多种货币政策工具加大收紧流动性力度，引导货币信贷稳步向常态回归。

胡晓炼表示，当前主要发达国家持续实施量化宽松政策，全球流动性过剩状况加剧，我国经济增长较快，对外贸易和利用外资都恢复增长，在人民币升值预期持续增强的情况下，国际流动性持续流入国内，在加大物价和资产价格上涨压力的同时，也增加了流动性管理的难度。

她同时指出，近几个月货币信贷出现反弹，信贷需求旺盛，信贷扩张势头较强，实现全年货币信贷预期目标面临挑战。

此外，胡晓炼指出，当前环境还十分复杂，经济金融领域出现了一些应予重视的问题。主要表现在流动性管理及实现全年货币信贷预期目标面临挑战，同时通胀压力上升且防范金融系统性风险任务繁重。

央行的表态反映出年内有可能继续使用存款准备金或加息来收紧流动性。同时，12月信贷投放控制力度有可能进一步加大。

分析人士表示，今年全年新增贷款超过7.5万亿已成定局，央行的动作可能会使下月新增贷款数额回落至2000～3000亿元水平。

中国人民大学经济学院副院长刘元春表示，“这意味着管理层开始正视货币超发的问题。在农业连续7年丰收、经济还没有出现过热的情况下，当前物价快速上涨背后流动性过剩和热钱流入的因素日益凸显。”

中国国家统计局11月11日公布的数据显示，中国10月消费者物价指数同比上升4.4% 创25个月以来新高，通胀压力显现。

11月19日，中国央行决定从本月29日起上调存款准备金率50个基点，这是近两周内第二次上调存款准备金率，也是年内第五次上调存款准备金率。经此次上调，一些大型金融机构的存款准备金率已达到18.5%至19%的历史高位。

业内人士表示，上调存款准备金率虽然回收了一部分流动性，但未来几个月压力犹存，所以不排除央行年内还会动用加息手段。“近来的一系列动作表明，我国货币政策正在发生微调，正在向稳健靠拢，并逐步回归到正常轨道。”

中金也表示，对未来政策走势，维持明年M2增长目标在16%左右，未来半年有两次小幅加息的观点。预计明年货币条件比今年紧，但不会有太大紧缩。

分析人士认为回收流动性始终是央行的主要目的，如果银行继续冲信贷不予配合，央行极有可能再次动用上调存款准备金率这一调控工具。