汇市年底避险情绪浓厚 瑞郎或趁势再创新高

随着2010年末的到来，汇市似乎笼罩在一片避险情绪中；欧元区债务危机的再度爆发、朝韩紧张局势等因素令避险货币受益。而由于瑞士政治经济稳定，且近期瑞士央行的表态也支撑瑞郎走势，分析师认为，瑞郎可能以大幅上涨结束全年交投。

分析师指出，金融市场的避险风潮仍未消退，朝韩交火事件进一步加剧了避险情绪。而在爱尔兰发生债务危机并有可能扩散至葡萄牙甚至西班牙等其它欧元区国家的背景下，作为传统避险货币的瑞郎兑欧元年底可能再创历史新高。

德国总理默克尔近日形容爱尔兰财政危机时使用了"非常令人担心"的措辞，暗示危机可能对欧元构成威胁。

德国商业银行外汇分析师Antje Praefcke表示，到目前为止瑞郎主要受到欧洲债务危机支撑；与此同时，近期爆发的朝韩交火事件也令避险风潮中掺入了亚洲因素。

但反观瑞士，由于瑞士政局、经济稳定，瑞郎在全球动荡时期经常会受到投资者的偏爱。2010年瑞士经济预计将增长3%，许多投资者都单向看涨瑞郎。

经济学家预计，瑞士3季度国内生产总值(GDP)年率将增长3.1%，季率增长0.4%；该数据将于12月2日公布。

除了瑞士强劲稳定的经济增长外，瑞士央行对瑞郎的态度也为瑞郎涨势提供支撑。

虽然瑞士央行在2010年早些时候曾采取措施遏制瑞郎兑欧元的涨势，但6月时便停止了干预汇市的举动，理由是该国并没有通货紧缩威胁。

瑞士央行行长希尔德布兰德周二(11月23日)表示，虽然瑞郎升值，但瑞士通货膨胀风险已经减小。

希尔德布兰德表示，金融危机和市场对一些工业国公共财政的担忧，导致投资者对避险货币瑞郎的需求大增。

希尔德布兰德重申，瑞士央行并不追求汇率目标，但基本前提会在法律授权的范围内保证物价稳定。

他表示，瑞士央行仍然紧密围绕维持物价稳定这一重心，长期坚持既不通缩也不通胀。他说："正如我们曾表明的那样，瑞士央行已做好准备，在危机状况下实行特殊的深远措施来完成自身使命。"

希尔德布兰德并指出，当前汇市的形势是瑞士出口的一大挑战；瑞郎升值的影响迟早会反映在瑞士出口中。

法国巴黎银行外汇分析师Ian Stannard称，虽然希尔德布兰德对瑞郎升值可能给出口增长带来不利影响发出了警告，但他并未暗示可能重启汇市干预。该行称，9月16日瑞郎兑欧元曾创下1.2765的历史新高，年底时汇价可能再度上探该水平。

分析师认为，瑞士央行的姿态将会支撑市场的瑞郎需求，因为许多投资者不愿在圣诞假期和年底临近时持有高风险资产。

但Hyposwiss Private Bank首席投资长Thomas Stucki表示，支撑瑞郎上涨的"避险"因素将逐渐丧失影响力。不过短期内，欧元将继续面临压力，因此瑞郎兑欧元仍将继续走高。Hyposwiss预测，3个月后欧元/瑞郎将在1.3200-1.3700水平附近。

德国商业银行技术分析师Ulrich Leuchtmann 周五(11月26号)表示，欧元/瑞郎仍处于承压状态，即使是之后公布的瑞士经济数据不尽人意，汇价也不可能走高；因为欧元/瑞郎的走低完全归结到欧元的疲软。

该行技术分析师Karen Anne Jones 则指出，美元/瑞郎已经突破1.0000的关键心理阻力位，但日内需要收于该线上方来证实汇价上行趋势的继续。

意大利联合信贷银行也表示，受到欧元区债务问题以及朝鲜半岛局势骤然紧张影响，瑞郎在年底前将受到投资者的追捧，美元/瑞郎触及平价后的上升动能正在逐渐丧失。

该行认为，美元/瑞郎或将回撤至0.9850下方。