英皇纵横汇海：告别2010迈向2011

瑞郎兑美元创下纪录新高美国上周初请失业金人数下降3.4万 初请失业金人数四周均值为逾两年低点12月芝加哥ISM指数升至68.6，创1988年以来新高 11月全美不动产协会(NAR)成屋待完成销售指数升3.5%

2010 财经大事，欧洲债务危机今年年初希腊债务危机大爆发，欧盟被迫连手国际货币基金组织(IMF)建立7500亿欧元稳定基金以控制局面。但希腊喘息甫定，爱尔兰在第四季度也爆发债务危机，并进而引发市场对葡萄牙、西班牙等国的担忧。评级机构其后纷纷下调希腊、爱尔兰、葡萄牙及西班牙的债务评级。

美国第二轮量宽政策在美国经济复苏势头减缓、失业率居高不下的情况下，美国联邦储备委员会11月推出第二轮量化宽松货币政策。但此举在国际上遭到广泛批评，因为其可能扭曲全球金融市场，加大美元贬值预期，导致热钱流向新兴经济体。

中国经济飞涨第二季度开始中国国内生产总值(GDP) 超过日本，成为全球第二。但目前中国人均GDP仅约3600美元，还不到日本的十分之一。2010年，居民消费价 格指数（CPI）一路走高，11月 CPI甚至“破五”，创28个月来的新高。专家预测，全年CPI涨幅可能会略高于3%。经济织热，通胀加剧，促使中国人 民银行年内两次加息及六度上调存款准备金率。

国际汇率争端美元贬值，导致许多国家货币“被升值”，出口遭遇冲击，热钱持续涌入，这些国家被迫出台种种短期汇率干预措施，围绕汇率的紧张情绪一触即发。

大宗商品价格飊升大宗商品价格今年强劲上扬，尤其是8月以来伴随风险资产价格上涨，大宗商品涨势更凶，金属价格至年底亦屡创高位。油价全年涨幅约15%，黄金超过28%，棉花则更是飙涨超过100%，多项农产品亦在年内屡创历史新高。

新兴经济体通胀加剧虽然今年发达经济体普遍复苏乏力，但对许多新兴经济体来说，经济过热和通胀威胁已然降临。中国、韩国、巴西、印度等国今年通胀率均超过政府设定的上限，货币政策由松转紧成为这些国家的共同选择。

金融监管美国7月推行了次贷危机后全球第一部金融监管法案，欧盟也于9月达成泛欧金融监管改革方案。全球层面强化金融安全的努力成果则是9月推出的《巴塞尔协议III》，全球商业银行一级资本充足率下限将从4%提升至6%。

世行和IMF改革4月，在世界银行改革中，发达国家向发展中国家转移了3.13个百分点投票权，中国成为世行仅次于美国和日本的第三大股东国。10月，国际货币基金组织改革方案决定，将向包括新兴国家在内的代表性不足国家转移超过6%份额，中国份额超越德法英，仅居美日之后。

伦敦黄金周四下跌，但其价格仍有望录得三年来最高的年度涨幅和创纪录连续第10年上涨，受助于经济恢复和货币汇率的不确定性。美国公布乐观的初请失业金人 数、制造业数据和成屋待完成销售等数据后，扶助了美国经济积累动能的观点，令黄金因获利回吐而下挫。

由早盘最高1414.50美元回落至数据后最低 1402水平。今年迄今为止，黄金已上涨28%，因市场持续担忧欧元区债务危机、美国6000亿美元公债购买计划以及各国央行对黄金的需求再现。预料全球 央行首次成为数十年来的凈买家。

金价今年迄今累计上扬近29%，而在12月7日曾触及1430.95美元的历史高位。年内于8月至10月的升势最为急劲，此后虽然亦有屡创高位，但行情显 得相对反复，在10月至11月份亦分别在1320水平得获支撑。至12月下旬金市进入牛皮阶段，直至本周终见金价突破持续收窄之局面，重登1400关口。

估计金价能持稳于1400之上，则仍可望延伸进一步上涨幅度。4天突破9天平均线以及9天上破25天平均线之黄金交叉已分别形成。预估较大幅度之扩展则以 47差距计算可至1455美元。短线阻力预估在1411及1419美元，本月初的纪录高位1430则仍重要参考价值。