香港裕基：市场开始恢复流动性，关注市场方向

投资要点：上周美元仍处于宽幅区间内盘整，从技术来看，目前美元指数没有明确的方向，美元净空头的数量虽然有所减少，但是减少的并不明显；因此目前尚无法去判断美元究竟会走向哪里，但是从本周开始，市场将重新开始恢复流动性，因此本周开始，在充裕流动性的支持下，很可能市场真正的方向将付出水面，建议投资者关注。此外，从目前美国基本面情况来看，美联储的QE2政策已经开始实施，具体效用需要时间的检验，从最近公布的初请失业金人数趋势来看，可能效果会好于很多人的预期。

另外，观察较长时期的美国经济我们可以发现，虽然美国是量化宽松政策的始作俑者，但是却能保持货币对内升值而对外贬值，这是很不容易做到的事情，并且从目前掌握数据来看，尚无任何迹象表明美国经济有通胀的迹象，因此，在此支持下，2011年，美元可能会走出一波出众人意料之外的行情也不一定。

欧元/ 美元上周行情仍保持在震荡区间之内，但汇价却一举冲破了前期的小盘整区间，从而进入了一个较大的区间内；但整体来看依然无法逃脱出盘整的局面，由于前两周市场进入圣诞以及元旦假期，交易员大都开始放假，市场的交投显得极为清淡。

从今天开始，市场将开始重新恢复正常，我们期待恢复正常交易量的市场能在近期走出一个较为明确的方向；另外，在新年伊始，欧元区传来好消息，爱沙尼亚宣布正式加入欧元区，从而欧元区的成员共增加到十七个。

尽管此前欧元区麻烦重重，市场时时都在传言欧元区可能瓦解的消息，但是爱沙尼亚的加入，以及在新年祝词中，欧盟、德国以及法国领导人的力挺，都为欧元新的一年注入了些许阳光；但无论如何，我们依然得面对现实，欧债危机目前远未到解决的时候，债务评级机构仍在频频发难，在这个背景下，若论欧元走强，或许尚需时日。

英镑上周走势十分震荡，汇价在清淡的成交以及清淡的基本面数据下并未出现一个明确的方向，虽然汇价在周末出现大幅上升的格局，但是仍未有效向上突破，因此目前我们队英镑仍然看空；进入2011年，英国正式开始实行紧缩财政计划以及提高消费税，这两项政策将会对英国的财政赤字起到明显的抑制作用，但与此同时，这些政策也将对英国的经济起到抑制，因此，2011年英国经济将面临大考。

因此，2011年操作的货币首选当推英镑，预计在财政政策改变的情况下，如果要使经济不出现在此衰退，则货币政策将不可避免的被使用，这些货币工具的使用将会使2011年英镑的走势波澜壮阔，投资者可以重点关注。