布林线逐渐收窄 美元恐要一段时间震荡

投资要点：上周行情回顾：美元受阻于79后一路下滑。美国通胀温和，美联储收紧货币遥遥无期，而欧元区和英国因为通胀抬升，加息预期不断升温，股市仍保持涨势也增加了市场对风险货币的需求，使得上周非美货币持续上扬，美元反弹临近79即受阻回落，上周一路下滑，重回到77.50阻力位附近。各货币皆收涨，英镑、瑞郎、黄金涨幅超过200点，欧元、澳元涨幅超过100点、日元、原油和加元则略微偏弱。

美国数据好坏参半，复苏态势不变，美联储对削减购债规模尚存分歧。美国1月零售销售月率+0.3%，消费支出仍在增长，但增速不断下滑；1月核心CPI年率+1.0%，月率+0.2%，核心CPI温和，不能促使美联储收紧货币；2月12日当周初请失业金人数增长2.5万人至41.0万人，预期40.0万，再次反弹至40万上方，总体上数据锯齿形下降。美联储上调了未来两年经济增长预期，但对削减购债规模仍存分歧。

欧元区2010Q4季调后GDP初值季率+0.3%，低于预期。欧元区2010Q4GDP初值季率+0.3%，与第三季度持平，但不及预期增长0.4%，市场此前预期欧元区第四季度经济会加速上行。英央行暗示加息步伐将慢于市场预期，经济疲软和高通胀令其对加息慎之又慎。英国1月CPI年率+4.0%，为近两年来最高，英央行表示2011年通胀将保持在远高于2.0%的目标水平上方，但央行加息步伐或比市场预期的更加渐进化。行长金恩表示，货币政策并不是由当前的通胀水平来决定，因为关乎政策的并非是当前的通胀率，而是中期前景；央行从来没有认可市场的利率预期，而且也不会事先公布利率决定，央行目前还没有做出利率决定，虽然央行内部对通胀前景分歧较大。同时金恩称，如果央行在未来某个时刻必须收紧货币政策，第一步可能是加息，撤出量化宽松将会是随后。

日本2010Q4GDP年率-1.1%，日银认为一季度经济将重回温和复苏轨道日本2010Q4GDP年率-1.1%，季率-0.3%，五个季度来首次萎缩，不过日银表示经济逐步由放缓局面走出，出口恢复上行趋势，重回到温和复苏轨道，产出也恢复上升趋势；CPI年率降幅将趋缓，将继续采取措施应对通缩，目前还将维持极度宽松的货币环境。

本周汇市展望：布林线逐渐收窄，美元恐要一段时间震荡。虽然美国的经济复苏态势要好于欧洲，但欧元区和英国的加息预期要高于美国，市场在经济增长和利率提升间徘徊，主导因素难以恒定，连续四周美元基本局限于区间震荡（77.50-79.00）。美元指数上周从79回落后，可能会有一个二次探底的举动，即测试76.88点位。不过我们看到无论是周线还是日线，布林线都在收窄。基本面上无足够强和恒定的驱动因素，技术上呈收敛态势，预示着美元在未来稍长一段时间内恐将以区间震荡为主，操作的难度将会增加。

各货币呈现的情况也和美元差不多，没有某一个特别货币出现趋势性的行情。所以近期投资者以轻仓、短线操作为主。本周数据数量和重要性都相对比较低，美国第四季度GDP的修正值相对比较重要，没有突发事件的话，数据行情的机会也很少。

美元指数阻力：78.87、79.27、79.80；支撑：77.50、76.88、76.38

本周重要数据及事件：
国家 数据或事件
日本 1月商品出口
1月企业服务价格指数
欧元区 2月制造业和服务业采购经理人指数初值
12月工业订单
英国 英央行公布2月会议记录
1月公共部门净借款
1月政府收支短差
2月CBI零售销售差值
瑞士 1月贸易帐
加拿大 12月零售销售
美国 第四季度实际GDP修正值
1月NAR季调后成屋销售
1月新屋销售
1月耐用品订单
上周初请失业金人数