黑色金子王者归来 忧喜待堪

近日，受中东及北非政治动荡影响，“黑色金子”—原油在国际金融市场上闪动着“耀眼的光芒”！同时，原油也是众多商品中表现最为出色的品种之一，“疯狂”或许是形容原油价格走势最好的词。

周三(23日)纽约交易时段，Nymex 4月原油期货价格触及100美元/桶，为2008年以来首次；ICE布伦特4月原油期货飙涨6美元至111.78美元/桶。

从“黄金美元”到“石油美元”，石油已经成为衡量美元价值的尺度，而原油价格的上涨将进一步刺激“石油美元”的需求，通胀输出已成为“洪水猛兽”，全球通胀的时代或许已经来临。同时，全球经济刚刚从金融危机的泥潭中走出，正在复苏的道路上坎坷行走，而市场人士开始担忧高油价可能伤及经济复苏。

高油价或伤及全球经济复苏

全球经济正在从50多年以来最严重的衰退周期中复苏，市场对各国经济前景均表现乐观，投资者信心亦大幅攀升。数据显示，美国消费者信心指数上升至3年以来的最高水平；德国2月份的商业信心指数上升至历史最高水平。面对不断攀升的原油价格，全球经济复苏或面临夭折的威胁。

摩根士丹利(MS)分析师称，油价的大幅上涨给全球经济增长带来的威胁最大，原因是消费者的购买力突然受到打击。分析师指出，在1975、1980、1990、2000和2008年美国经济衰退周期过后的一年时间里，油价涨幅为85%到90%。

德意志银行驻伦敦的商品研究部门负责人Michael Lewis称，“各国经济容易受到油价的影响，但截至目前为止，商业信心和消费者信心看起来都有相对强劲的表现。”

摩根士丹利(MorganStanley)策略师Jonathan Garner表示，“如果中东和北非不安局势导致油价飙涨至120美元，全球经济恐将重回衰退，这符合目前市场上的共识。”

利比亚是首个受到席卷中东的民变浪潮影响的产油大国，在该国从事开采的两大石油企业埃尼(Eni)和雷普索尔YPF(Repsol YPF)停产后，油价出现飙升。该国原油产量本周至少下降了五分之一。

日本最大券商野村控股周三表示，若利比亚等北非产油国停产原油，则国际原油价格可能将飙涨至220美元/桶。

不过，市场担忧高油价可能伤及经济复苏，而美国财政部长盖特纳(Timothy F. Geithner)却持乐观态度。23日，盖特纳表示，全球经济复苏变的更为强劲。经济复苏进程已经让全球经济处于更好的立足点，可经受住油价上涨的考验。

此外，国际货币基金组织(IMF)第一副主席约翰-列普斯基(John Lipsky)周二(22日)也表示，只要油价涨势被证明是短暂的，那么全球经济就可经受住油价大幅上涨的考验。

不过，美国白宫23日发布声明称，正在密切留意在中东不安局势下的原油价格，担心油价问题。

全球通胀加剧促货币紧缩

美国经济预测机构IHS/GlobalInsight 23日发布全球经济展望称，保持2011年全球GDP为3.7%的预期不变，包括中国在内的新兴市场将面临更为严峻的通货膨胀。分析师称，油价飙涨成为加速通胀上升的一个至光重要因素。

太平洋投资管理(Pimco)执行长Mohamed El-Erian称，利比亚的政治动乱情况，将为全球带来“停滞性通胀”的景况。利比亚的抗议示威，对全球经济造成的“系统性风险”，高于埃及和突尼西亚等地的动荡影响。

近期，从新加坡到越南等亚洲经济体通货膨胀加速。新加坡1月通胀率升至5.5%的2年高点，马来西亚物价也以2009年中以来最快速度攀升。越南2月消费者物价则出现24个月以来最大涨幅。

美银美林(Bank of America MerrillLynch)驻新加坡分析师Chua Hak Bin指出，“亚洲通胀持续攀升。亚洲各国央行必须维持紧缩政策，或在未来几个月继续紧缩。油价飙涨是下一个主要威胁，紧接在粮价之后。”

Chua表示，全球油价每上涨10%，就会提高亚洲国家通胀约10-40个基点，其中对低收入国家的冲击更大。

同时，全球央行开始或准备收紧货币政策，因应对不断上升的通胀风险。韩国、中国及印度等亚洲国家已经连续加息对抗通胀。

国际油价飙升成为英国和欧元区通货膨胀压力攀升的主要推手，尽管欧元区危机远未结束，但欧元区通胀水平开始亮红灯，包括特里谢在内的欧洲央行内部多位决策者开始呼控制通胀，多位理事呼吁升息以对抗通胀稳定物价。

英国1月消费者物价指数(CPI)升幅高出英国央行设定的2%的通胀目标一倍。英国央行2月23日公布的2月货币政策会议纪要显示，该行首席经济学家戴尔加入了威尔和森坦斯委员的加息阵营，威尔和戴尔支持加息25基点，森坦斯呼吁加息50基点。