英央行：修复经济失衡或需贸易壁垒

英央行12日发布文章，现行国际货币和金融体系未能实现金融稳定，政策自由造成国家间经常账目失衡，如有必要决策者或需考虑建立贸易壁垒以解决失衡。

根据英国央行（BOE）所发布的文章，如果各国不能自愿地采取做法解决问题，为了消除全球经济失衡，决策者们可能要考虑建立贸易壁垒。

英央行文中称，现行的国际货币和金融体系（international monetary and financial system，IMFS）未能实现金融稳定，并且相比之前的金本位制和布雷顿森林体系（Bretton Woods regimes）相对不足。

“现行体系中几乎没有具有约束力的国际准则，只是在一定程度上包含了一项混杂的协议，各国按此协议可自由选择固定汇率机制或浮动汇率机制，选择是否实行资本控制。”

“尽管现行的IMFS体系赋予各国选择适合本国目标的政策的自由，但这种自由性也带来了问题。”

英央行在文中指出了造成国家间大规模经常账目失衡的矛盾之所在，其中包括部分经济体的不成熟资本市场、其他经济体的固定工资和物价制度以及投资者获得信息的局限。

发文作者称，各国必须采取行动自行消除这种矛盾，无法进行消除的地方必须联合采取行动，在必要的情况下可以通过调整全球贸易规则来实现。G20工业国和发展中国家2009年9月就经济增长达成的协议框架对于此种国际性政策协调是十分重要的一步。

但其补充称，如果这种“互相施压”的体系最终被证明无效，那么有必要构建一个具备强硬刺激措施的以规则为基础的框架。该文称，该框架可以包括强制征收贸易关税或类似的制裁措施，作者也指出，这样的提议极具争议，并且会引发争论。

当然，发文作者的观点并非完全代表英国央行的立场，英国一直以来都强烈支持自由贸易。

英国央行12日发布的另外一篇文章称，因为新兴市场加入了国际金融体系，未来几年的全球资本流动可能会快速增加。

“总资本流量的达幅度增加将会进一步加强国际间的金融联系，将使联系最为广泛的国家（如英国）更多地面对来自整个体系中其他方面的冲击，更加有可能成为风险蔓延的通道。”

决策者们将要面临保护资本流动收益的同时降低金融稳定风险的巨大挑战。