人民币即期汇率也轻松击穿6.77,6.80的整数位已触手可及。今年以来,人民币对美元汇率贬值已超过4%。那么,人民币加入SDR后为何持续贬值?
人民币兑美元近一周出现加速贬值趋势。继21日中间价跌穿6.75之后,24日中间价轻松逼近6.70,报6.7690,两个交易日人民币中间价贬值幅度达到379个基点。与此同时,人民币即期汇率也轻松击穿6.77,6.80的整数位已触手可及。今年以来,人民币对美元汇率贬值已超过4%。那么,人民币加入SDR后为何持续贬值?
维持弱势
泰达宏利基金认为,近期的人民币贬值主要是受强势美元因素影响,而非弱势人民币因素所致。
强势美元的主要反映,一是偏于鹰派加息的美联储讯号;二是欧洲央行的不作为导致欧元明显承压,欧洲央行议息会议维持了月度购债规模800亿欧元不变,且表示不排除进一步延长量化宽松政策;三是英国“硬退欧”冲击英镑。
人民币在此环境下随全球其他主要货币一并兑美元呈现贬值,但人民币兑美元以外的其他主要货币其实是呈现升值的,这进一步说明,近期人民币贬值多数是受强势美元因素影响,而非弱势人民币因素所致。
预计美元在美国经济相对温和增长与美联储进入加息周期下,仍具备基本面的强势支撑。而国内仍处经济转型期间,基本面情况注定仍将维持弱势人民币格局。
综合两者,人民币兑美元仍具贬值预期,但考虑美国的利好不是非常强势的利好,国内的利空也并非是硬着陆型的利空,因此人民币虽具贬值预期,但短时间内不具大幅贬值的基础。
人民币汇率变化会传导至国内的投资市场,使得投资人的择时难度升高,建议投资人透过资产配置,以期在捕捉大趋势的同时,减少集中持有单一资产带来的风险,如适当增加美元资产配置、分散配置相关性较低的资产,及通过量化工具主动控制波动,以期实现资产长期稳健增值目标。
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