日元不再是利差交易首选

价差交易者正在重新审视日元，因为即使日元处于20年来的低点，市场上也有更好的资金来源来购买高收益货币。4月20日，日元兑美元汇率一度跌至每美元129日元左右，为2002年5月以来的新低。不仅对美元，而且对其他非美国货币。

从表面上看，日元似乎是套利交易者的最佳选择，因为日本银行决心在全球利率上升之际将日元收益率保持在最低水平。然而，尽管人们普遍预计日元将进一步贬值，但从一些关键指标来看，其他货币似乎是一个更好的融资选择。

彭博社的分析显示，投资者对瑞士法郎、新台币和欧元的看法可能比对日元迅速走弱的看法要好。这些货币的隐含回报率和波动性较低，这是渴望获得资本来源的套利交易者的特点。套利交易者借入资金购买高收益货币以赚取回报。

调查结果显示，如果投资者选择更具吸引力的替代品，出于套利目的出售日元的需求可能会减弱，从而减轻日元的压力。“日元看起来不像以前的套利融资货币，”Yuji Kameoka说，东京大和资产管理公司首席外汇策略师。

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