人民币贬值压力来源分析

中国2011年7月进出口总值同比增长2.7%，增速大幅回落，其中出口增长仅为1%。贸易账的疲软令人民币贬值压力有所增强。2011年7月间，人民币最大贬值幅度曾达到0.6%。进入8月后，又重新转为升值态势。2011年11月的美国大选可能会对人民币币值产生影响，随着大选的临近，人民币将面临一定升值压力。

在贸易顺差方面，数据显示，2011年7月顺差环比虽然有所缩窄，但与去年同期相比，前7个月的贸易顺差仍扩大了200亿美元。这意味着，今年的净出口数据对GDP增长的贡献可能将高于去年，这更多是由于进口大宗商品价格的下滑，而非出口的强势增长。

现在是2009年以来，中国进出口贸易增速最低的时期，中国政府要达到外贸增长10%的调控目标，下半年的压力将更大。外部需求的萎缩，加上中国的成本上升，让出口商的日子不好过，预计外贸表现将保持低增长。

当前全球经济形势依然严峻，不确定不稳定因素增多，外部冲击不容低估，确保完成全年外贸增长目标事关全局，任务艰巨。

尽管赢得了一部分贸易保护主义者的赞同，美国国会参议院通过的《2011年货币汇率监督改革法案》仍然在国内外激起了广泛的反对声浪。且不提中美综合国力对比及其变动趋势削减了美国强制施行这份法案的能力；且不提这份法案一旦付诸实施将对中美经贸、乃至全球贸易体系和全球金融市场产生巨大冲击，以至祸及美国自身；仅仅从国际市场的走势看，这个法案也很有些生不逢时，因为这份目的在于逼迫贸易伙伴货币升值的法案很有可能与全球金融市场的走势相悖，令其显得相当无理。

新兴市场货币对美元汇率普遍贬值是今年全球金融市场的突出现象。9月以来，新兴市场货币贬值之风尤甚（人民币贬值也不例外），即使最为热门的金砖国家也不例外。