人民币升值收益行业

人民币汇率逐渐具备了浮动的条件，幅度可以考虑适当加大，更加体现以市场供求关系决定汇率的机制。作为反映我国经济情况的窗口，人民币汇率的走势备受关注。据国家统计局数据，2011年年末人民币兑美元汇率比上年末升值5.1％。分析认为，五大行业将受益人民币升值。

房地产:资产重估增值

在人民币升值预期下资产价格要面临重估。华泰证券认为,在人民币升值大背景下,地产股值得看好,一旦政策面的不确定性消除,估值将有一定回升空间。中信证券也表示,土地资源的不可复制性、百姓购买力的上升以及人民币升值的预期,都构成了房地产板块中长期向好的利好。尽管调控会影响业绩,但上市公司基本都是行业龙头,可能成为外资进入中国市场后转换成人民币资产的天然媒介,因而成为热钱的重点选择方向之一。

银行:债权价值提升资产价值

近段时间银行股年报和一季度业绩大幅增长的预期叫停了市场质疑,而人民币升值则使银行股的投资吸引力再度大幅上升。中信证券表示,从过去国际资本市场投资经验看,本币升值意味着银行持有大量债权的价值上升,相对其他国家银行,我国银行资产和负债净额较高,在业绩或其他要素不变情况下,单单人民币升值这一因素,就能够提升国内银行的资产价格。还有私募人士表示,由于海外投资者预期人民币升值,那些和人民币汇率联动最紧密的资产将最受关注,他们购买银行股实际是在购买人民币资产。

资源:资源股或成为热钱追逐对象

产品以美元标价的公司,如黄金类上市公司等,人民币升值就意味着产品价格将上涨。珞珈投资认为,在人民币升值预期下,国外热钱会大量涌入,其结果必然是要寻觅投资标的,拥有大量的资源储备(即未开采出来的资源)将成为热钱追逐的重点对象。

航空:汇兑收益成业绩助推器

航空行业属于典型的外汇负债类行业,尤其是美元负债,人民币升值会造成一次性的汇兑收益,航空股来自汇兑的收益,去年便占税前盈利的13%~22%;同时,由于燃料费用约占总成本的30%,航空公司还将从航油进口价格的下降以及租赁成本的降低中受益。中原证券按照敏感性分析,人民币兑美元每升值1%,将分别提升国航、东航、南航、海航每股收益为0.035元、0.025元、0.04元和0.02元。

造纸:原料成本大幅降低

人民币升值主要从三个方面影响造纸行业业绩:一是国内造纸原料中的木浆和废纸进口比例较大,人民币升值后购买力增强,有利于降低进口原材料成本;二是国内大部分大型纸机依靠进口,人民币购买力增强降低引进设备成本;三是汇兑收益,因为进口纸机和原材料需要外币,上市公司有外币负债,随着人民币升值,将为部分企业带来可观的汇兑收益。

此外,从行业环境来看,中信建投证券表示,鉴于造纸行业过剩产能已经基本消化,而且人民币升值成为大概率事件,上调造纸行业评级为增持;从公司业绩出发,申银万国认为,2011年上半年造纸环节的盈利将整体稳定,而供求关系较好的白卡纸等的盈利将有所回升,制浆自给率高的企业盈利有望提升。