2016人民币贬值多少才安全？-第2页

如果说到这里您还不是很明白，那么再告诉您几个数据。自1998年有旅行项目统计数据以来，1998至2013年旅行支出的总和是6112亿美元，而2014年至2016年6月末，2年半的时间里，旅行支出总额是6874亿美元。2年半的支出规模比此前16年的总和还高出12%。

旅游支出的非正常飙升很可能是受到贬值预期的刺激，这也提示我们，虽然绝大部分民众尚未加入到购汇大军中来，但中高收入群体中已有一小部分在努力提高外币资产配置规模了。

为什么是一小部分呢？因为只需中国14亿人口中收入排名前5%的个人积极购汇，每年就至少会导致3.5万亿美元的购汇需求，这种情况很明显没有出现，否则我国的外汇储备在2014年就彻底消失了。换句话说，即使是在中国的中高收入群体中，目前大规模配置外币资产的也是少数，这是人民币目前仍然能够有序贬值的根本所在。

从个人购汇自2014年开始爆炸式增长不难看出，贬值预期对个人购汇具有决定性的作用，如果要抑制住个人购汇的无序膨胀，必须从淡化单边贬值预期入手。而2016年若要淡化民众贬值预期，可能最重要的手段就是确保2016年人民币对美元的贬值幅度小于2015年。

2014年人民币对美元贬值2.4%，2015年人民币对美元贬值4.5%，如果2016年人民币对美元贬值幅度超过4.5%，那么在K线图上将形成非常清晰的长期贬值趋势，这可能大大激发民众个人的购汇热情。

以银行理财产品作为衡量标准，目前人民币对美元的利差优势大约在1.5%-2%附近，2015年4.5%的贬值幅度已经令持有美元有相当大的利益可图。未来随着美联储加息进程的展开，人民币与美元的利差可能进一步缩小。相应地，人民币贬值幅度越大，持有美元资产的相对收益越高，个人购汇的意愿也会越强。