英国脱欧将给人民币带来哪些影响？-第2页

对其他货币的投机性打击使爱尔兰镑兑马克贬值10%，西班牙比塞塔贬值8%，葡萄牙埃斯库贬值6.5%，意大利里拉贬值15%。其中，西班牙、葡萄牙和意大利货币暂时退出了欧洲汇率机制。1993年8月，欧共体决定将汇率联合浮动区间由2.25%变为15%，英镑继续留在欧洲汇率机制之外（欧元启用之后，英镑仍置身欧元区之外），但其他三国货币再次加入。英镑退欧后，英镑汇率继续走低。到1993年2月底，英镑兑马克汇率跌至危机以来最低，较1992年8月底累计下跌了16%（同期，英镑兑美元汇率的跌幅则高达28%）。但英镑退欧也解除了英国的货币政策羁绊，英格兰银行大举降息，国内经济快速复苏。1992年二季度，英国经济同比增长0.1%，之后各季增速逐步抬高，到1993年四季度增速达到3.7%。

人民币汇率并轨改革的主要背景与经过

1994年初，人民币官方汇率与外汇调剂市场汇率并轨。无巧不成书，并轨前夕，人民币汇率也面临较大的贬值压力。当时，人民币官方汇率虽然基本稳定在5.80左右，但外汇调剂市场汇率从1992年中6元左右跌至1993年初8元多的水平。当局于1993年2月重新限制外汇调剂市场人民币汇率的浮动，但导致场内交易、场外加价盛行。直到7月份，央行首次以抛售外汇储备的方式调控汇率，才取消限价。

导致人民币出现贬值压力，主要是因为国内经济过热。并轨之前的1992年和1993年，中国经济结束1989年以来的调整，分别增长14.3%和13.9%。1993年，广义货币供应增长37.3%，较上年增速上升6.0个百分点；剔除债务偿还后的政府支出增长30.3%，上升25.1个百分点；出口增长8%，进口增长29%，逆差122亿美元，这是历史上最后一次出现年度贸易赤字。

1994年初，人民币汇率并轨，开始实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度，建立全国统一规范的外汇市场；取消外汇留成和上缴，实行银行结售汇制度；实现人民币经常项目有条件可兑换，取消贸易及佣金、运费、保费等贸易从属费用对外支付的兑换限制。

汇率并轨的改革取得了超预期成功。1994年，不仅人民币汇率没有像市场预期的那样继续贬值，反而顶着国内物价上涨20%以上的压力，到年底升值了2.9%；外汇储备不仅没减少反而增加了304亿美元，较1993年底翻了一番还多。