随着美国大选的推进,美联储的货币政策及其独立性也饱受质疑;这既是因为经济形势尚未完全稳固,也与其自身制度因素有关。
从这个角度来看,美联储政策独立性之所以会遭受质疑、并在大选期间表现得尤为明显,与其自身存在的问题不无关系。《华尔街日报》此前的评论指出,美联储理事并未经由任何人选举。文章说,美国宪法赋予了国会控制货币及其"价值"的权力。国会一个世纪前创立美联储时纳入地区联储及其行长,一定程度上是为了将货币决策与政治压力隔绝开来。但数十年过去了,尤其是在2008年之后的后危机时代,美联储正在插手本应该由被选举机构作出的决策。通过其"量化宽松"债券购买计划,美联储直接涉足资本配置。
乔治·华盛顿大学政治科学教授莎拉·宾德尔(Sarah Binder)从制度原理层面剖析了美联储与政治的关系。宾德尔基于历史研究提出了三个主要论点。首先,美联储处在一个更广泛的政治系统之中,它不可避免地是一个"政治的"机构。但她强调,这并不是说美联储决策过程本身被"政治化"。正如美联储前主席伯南克(Ben Bernanke)2013年所强调,美联储的权力源于并且依赖于被选举官员们的支持,因为美联储既是这个政治体系的产物,也在这一政治体系之内运作。
Politico的文章也表达了类似观点。与美国最高法院不同,美联储是国会的产物并且对国会山的议员们负责。它能够被国会改变甚至是取消。如果忽略这一事实,而将美联储看作是完全与美国政治隔离的机构,还会导致公众无权讨论美联储潜在的可改进之处。
宾德尔还认为,政客们在向中央银行分配权力时面临两难境地,这种两难因"选举激励"而起。在选举中,尤其是选举前夕,政客们有动机刺激经济。然而,短期刺激策略需要付出长期代价:它增加了通胀的可能性并会导致难以避免的经济衰退。在全球范围内,解决这个"两难"问题的办法是让央行官员免受政治干涉。若非如此,货币政策制定者有可能在长时间内保持较低利率。
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