人民币加入SDR是政治博弈的结果，中国为此付出了巨大的努力和代价，人民币是在SDR总份额不变的情况下硬挤进去的，那么，人民币加入SDR有哪些影响？
2、对汇率的影响
未来中国将保持人民币对美元稳定、相对强势。为体现汇率管理市场化,央行也有可能进一步放宽汇率波动区间。
3、对股市的影响
人民币被纳入SDR将通过资本流动和流动性环境间接影响股市。在汇率稳定的背景下,套利资本外流应会消退,支撑国内流动性和股市表现。决策层鼓励国内投资者海外投资,部分资金可能从估值较高的A股市场流到H股市场。
4、对信用和利率市场的影响
决策层进一步开放在岸债券市场、且人民币可能被纳入SDR应会提升投资者对中国债券市场的兴趣,但鉴于国外投资者所占的市场份额较小,对国内债券收益率的影响可能较为有限。人民币国际化也将推动离岸人民币流动性上升。
5、对美元、港币和香港资产市场的影响
鉴于美元外汇市场规模较大、且美元在国际金融体系广泛应用,人民币被纳入SDR对美元的影响微乎其微。相比之下,内地流动性充沛、流到香港资产市场的预期可能会给港币带来升值压力,2014年年中以来美元升值更加剧了这种压力。过去香港一直是内地资本外流的首要渠道,因此SDR相关的资本账户开放可能会对香港资产市场有较大影响。事实上,未来2-3个季度,我们预计内地基金和散户投资者可能会购买2000亿元左右的港股。
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