外汇市场上传统的避险货币是瑞士法郎。但自从2008年金融危机开始，尤其是去年年底以来的全球经济衰退，欧美股市大跌，大宗商品低迷导致的风险情绪蔓延，日元频频崭露头角，大幅升值，进一步加深了市场对其避险属性的认定。
其中，日元套利交易的历史最久，规模最大，因此日元汇率上升的幅度往往更大。由于买入日元更多是为回避市场风险而进行的被动平仓交易，因此称为“被避险”也许更为贴切。
长此以往，这就形成一个自我实现的过程，在全球风险情绪升温时，投资者押注避险货币将升值，目前阶段第一个想到的就是日元，日元通常会在不确定性浮现时受到追捧， 也可以理解为交易员心理暗示，全世界很多交易员做了这么多年，形成思维定势了，经济出问题，就买日元。那么当市场上足够多的交易员都这样想的时候，这也就变成了一个自我形成的预言了。
最后，日本是岛国，不易受政治、战争、市场波动等因素的影响，同时作为发达国家，日本拥有合理的经济结构，成熟的经济体，完整的金融体系，还拥有较为雄厚的外汇储备。总之，日本相对安全，要注意是相对，不是日本比欧洲美国有着绝对的安全性，而是由于地理和政权的隔离，欧洲美国出事了，不会影响到日本，如果欧洲发生灾难，影响不到日本本土。