5月底，“逆周期调节因子”正式亮相，一晃已经快3个月。此间，美元、一篮子货币和逆周期因子“三国演义”，共同决定人民币中间价，同时也发挥了引导汇率预期的作用，人民币汇率逐步企稳。
二是之所以中间价和即期汇率总是不甚“亲密”，可能是现在的定价机制有问题；
三是既然定价机制有问题，就把它修改一下，加一个新变量，起个名字叫“ 逆周期因子”，争取让即期汇率和中间价重新牵手；
四是这个“逆周期因子”怎么计算呢？各家中间价报价银行自己琢磨去。但最后公布中间价的时候，由央行统一进行加权平均处理。
概括而言，短期内抑制贬值预期，中长期抑制市场“羊群效应”是定价机制修改的核心目的；实现手段则是在“参考一篮子”和“参考收盘价”双原则之外，加入一个报价银行主动权比较大的“主观调节因素”。
当然韩会师也表示，与此前的机制调整相比，“逆周期因子”的计算不甚透明，从改革的长期进程看，增加透明度是长期目标，所以这一次中间价定价机制的调整绝不是最后一次，更可能属于阶段性的过度政策。
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