美元指数延续客观跌势 后市需静待“小非农”指向

金投外汇网7月6日讯，北京时间凌晨两点，美联储公布了最新一轮的会议纪要；但美元兑一篮子主要货币在纪要公布后变动不大，因美联储公布的6月1-14日货币政策会议纪要显示，因通胀有回软迹象，决策者对美国未来加息步幅有分歧。美联储多位官员都曾表示，他们极有可能在今年9月份宣布开始进行缩表的决定，并将进一步加息推迟至12月。

此前，美联储官员在今年6月份的政策会议上，对如何缩减美联储规模达4.5万亿美元的资产负债表的方式达成一致，并将计划公之于众。一些官员目前认为他们也有可能立刻开始，鉴于美国经济增长趋于稳定，全球经济增长正在改善。美联储在今年6月曾将联邦基准利率提高至1%-1.25%区间，在过去三个季度中第三次提高利率25个基点。尽管美联储进行了加息，但金融环境却普遍得以缓和，股票市场升至新高，美元不断贬值。十年期美债收益率升至2.35%，但仍低于3月份录得的年内高位2.64%。

我们认为，一些美联储官员在最近几周表示，他们希望在重启加息之前，能看到更多证据显示通胀疲软属于暂时性的。但他们并未对缩表的开启表达出类似的担忧。对美联储来讲，需要面对的一个复杂情况是：如果美国国会到美联储9月会议时，未能提高美国政府债务上限。美联储可能就要面对更多的市场波动性。市场中主流的分析师也预计美国财政部的现金储备，到今年10月初就会被耗尽。美联储官员可能已准备好他们的缩表计划，缩表实际启动日期被设置在了美国政府债务僵局问题被解决之后。若在今年9月开启缩表计划，也能使美联储主席耶伦有机会远在任期结束之前就启动缩表。此外，耶伦将于明年2月卸任，但特朗普总统目前还未透露是否会延长她的任期。虽然美联储还未做出下次行动的最终决定，美联储官员在未来数周，将有很多机会去澄清自己的观点。美联储主席耶伦将于下周在国会作证。美联储官员还将在8月末齐聚Jackson Hole召开货币政策年会。在时间安排上，他们有足够的机会来提供进一步的政策指引，也请投资者重点关注。