欧洲央行有望启动金融危机以来首次升息

欧洲央行(ECB)将于周四(7日)召开政策会议，市场普遍预计该央行将升息25个基点，以对抗欧元区的通胀压力。欧元兑日元周二(5日)升至11个月高位，兑美元迫近近期触及的五个月高点，因市场预期欧洲央行升息，这可能为欧元未来几个月提供支持。欧元走向取决于欧洲央行。

对冲基金顾问Medley Global Advisors在报告中表示，欧洲央行准备在周四宣布升息，将如市场预期，且准备进一步收紧政策。该报告扶助欧元从葡萄牙评级被下调引发的欧元跌势中反弹。

周四欧洲央行货币政策会议即将举行，欧元将很可能留守在其近期区间内，受限于1.4280附近的阻力位，此为去年11月的高位，及从2008年7月纪录高位划出的趋势线水平。交易商预计欧元最终将攻下该阻力位，并升向1.50美元。

纽约梅隆银行全球外汇策略部董事总经理Samarjit Shankar表示：“未来几个月，我们可能从欧洲央行看到较美联储更强硬的立场。”市场人士在欧洲央行公布利率决定前一直青睐欧元，多数人预计欧洲央行将加息25个基点，而美联储收紧政策仍要等很长时间。

美联储(FED)周二公布的3月15日会议记录显示，部分美联储官员认为将不得不在今年结束后继续保持宽松货币政策立场，而其他官员则表示，美联储应在年底前收紧政策。这是美联储官员对美国利率前景看法不一致的一个迹象。

对欧洲央行周四将宣布升息25个基点的预期近期支持欧元，据报在1.4140美元的买盘限制了欧元的跌幅。分析师称，欧元未来走势的关键将是欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)在会议后的讲话以及他是否暗示央行进一步加息。一旦论调不及市场预期强硬，恐引发欧元高位回落。

穆迪周二将葡萄牙主权债信评级下调一个级距，称欧元区二线国家的债务问题可能将阻止欧洲央行预期在今年升息三次。

瑞信致顾客的报告中写道，虽然欧元区二线国家的不确定性明显还在，且葡萄牙可能需求援助，但有实质系统重要性的二线经济体西班牙的借贷成本在今年稳定下降，几乎完全解除葡萄牙的影响力。

瑞信称，在系统风险下降的同时，欧洲央行收紧政策很可能保持收益率对欧元的支持上升。瑞信预计欧元/美元将升穿其三个月预估水平1.44，并在未来12个月升向1.50。

此外，英镑是昨日表现最出众的货币，英镑兑欧元和美元均大幅上扬。英镑也从英国央行加息憧憬中获得提振，因英国经济数据强于预期。英国服务业活动意大扩张，该数据升至13个月高位，推动英镑上涨，因市场对英国6月升息的预期升温。美联储官员暗示美国货币政策前景存在不确定性后，最近几周收益率差趋向不利美元。

隔夜美联储会议纪要显示，联储官员判定美国经济正在获得动力，但他们强调大宗商品价格快速上涨可能给通货膨胀预期、消费者支出及企业投资带来负面影响。美联储在这次会议上保持宽松货币政策不变，对经济前景发表了令人安心的措辞，同时暗示对通货膨胀保持警惕。由于联储纪要未能展露出更强的收紧货币政策的信号，加之市场仍沉浸在欧洲央行即将加息的预期之中，因此美元依然处于守势。

欧洲央行有望启动金融危机以来首次升息

欧洲央行将于周四召开政策会议，市场普遍预计该央行将升息25个基点，以对抗欧元区的通胀压力。市场走势反应在年底前将再升息两次，每次升息幅度为25个基点。欧洲央行有望在本周四启动该行自08年金融危机以来的首次升息周期。近期，包括行长特里谢在内的欧洲央行决策者不断向市场发出升息信号。

数据显示，欧元区通胀率在过去4个月达到2.6%，超过欧洲央行设定的上限2%的目标，而且在商品与能源价格持续飙升下，通胀可能还会进一步上升。据国外权威财经媒体针对80位经济学家所做调查显示，除了4位经济学家外，其他76位都认为欧洲央行在本周会把目前在1%的历史低点利率调高25个基点，至1.25%。若果真如此，这将是欧洲央行自2008年7月以来的首次升息行动。

利率走廊问题会削弱ECB加息的经济和政治影响

欧洲央行看来本周势必要加息，但它在辅助利率上的决议或会削弱政策收紧的经济和政治影响。欧洲央行在2009年5月将关键的再融资利率调降至1.00%的纪录低点，以抗击全球信贷危机，同时将隔夜存款利率维持在0.25%。

欧洲央行使用再融资利率在货币市场操作中释放资金，而商业银行在央行存放隔夜资金时能够获得隔夜存款利率，这项利率是短期市场利率的基础。欧洲央行的利率举措，使得利率走廊(rate corridor)，即再融资利率与隔夜存款利率之差从传统的100个基点缩窄至75个基点。

随着通胀升温和经济复苏，外界普遍预期欧洲央行周四将上调再融资利率25个基点。但其如何处理利率走廊则显得更为复杂和不确定。