就业市场复苏缓慢 美联储QE3箭在弦上

美国劳工部(DOL)将于下周二(12月2日)公布美国11月份非农就业数据，市场预计美国11月非农就业人口增加12万，但失业率仍将维持在9%的水平。尽管近期美国公布的非农就业数据有所好转，但就业市场恢复的步伐仍令市场感到不满意，多家美联储(FED)的一级交易商预计美联储将在2012年第一季度推出第三轮量化宽松政策(QE3)。

美国10月份非农就业人数继续呈现增加，之前两个月的新增非农就业人数也被向上修正，但处于高位的失业率仅小幅走低。10月美国非农就业人数增加80,000人，其中私营部门就业人数增加104,000人，但政府各级部门仍在继续裁员。

DirecTV公司表示，因担心欧债危机以及美国大选可能限制美国经济的发展，该公司将继续紧缩银根，同时在增聘雇员方面将持谨慎态度。

Pierpont Securities驻美国康涅狄格州的首席经济学家Stephen Stanley表示，美国就业形势依然在改善，不过幅度有限，有关欧洲的不确定性以及美国财政问题僵局限制企业开支，在招聘和资本投资两方面都是如此。

国外媒体上周对21家可与美联储直接交易的一级债券交易商的调查显示，有16家交易商预计美联储或将在下一季度启动新一轮振兴措施。10家一级交易商提供的预期中值显示，美联储可能收购近5450亿美元的房屋抵押债券。

美国银行(Bank of America)驻纽约利率策略部门主管Shyam Rajan表示，自2009年5月以来，美国失业率均保持在9%或以上水平，仅有两个月除外。

该机构指出，预计美联储将收购价值8000亿美元证券，其中包括国债。鉴于美国可能于2013年启动1.2万亿美元的自动减支机制，因此提振经济的刺激措施迫在眉睫。

美国商务部(DOC)上周公布的数据显示，第三季度国内生产总值(GDP)修正后为年化季率上升2%，初值为2.5%，与此同时，欧债危机愈演愈烈或将进一步危机全球经济增长。

德意志银行(Deutsche Bank AG)驻纽约利率策略部门主管Dominic Konstam指出，美联储认为，即使美国经济基本面相对不错，但仍须留意欧债危机持续蔓延，因此美国或将祭出新的振兴措施。

随着通货膨胀降温趋势的确立，美联储启动第三轮量化宽松政策的空间变得更大。美国交易商通货膨胀预期指数上周跌至2.25%，远低于8月1日创下的年内高点3.23%。此指标在美联储制定货币政策时具有极大的影响。5年、5年远期均衡通胀率跌至2007年8月信贷危机爆发以来的均值2.83%之下。

摩根大通银行驻纽约债券策略师Srini Ramaswamy表示，若通胀预期显著下滑，则美联储启动QE3的机率将大增。在目标债券中，抵押担保债券(MBS)将占主要份额。