花旗：明年中国货币政策更趋向宽松

投资银行花旗集团(Citigroup)周四(12月15日)最新研究报告认为，虽然中国中央经济工作会议明确明年宏观政策基调总体保持不变，但预计在实际操作中财政政策或将更加积极，货币政策更趋向宽松。预计2012年中国财政赤字预算将占到国内生产总值(GDP)2%或者更多，中国传统春节假期前料将下调存款准备金率一次到两次，当房价下跌10-20%时，房地产调控或将有所放松。

报告认为，中央经济工作会议显示出稳定增长将成为中国2012年的首要任务，同时政府看上去对当前政策组合有信心，认为其具有足够灵活性来应对紧急情况。会议显示2012年的货币政策将更具前瞻性，由于明年流动性紧张局面或将再次出现，中国央行在春节前料将再次下调存款准备金率。

报告指出，今年会议公布的政策与预期一致，但其中并未涉及2012年工作中的具体量化目标，相关细节待到2012年初各个政府部门召开年度工作会议时或将明确。

周三(12月14日)结束的中央经济工作会议明确提出，明年继续保持积极财政政策和稳健货币政策，经济目标的排序上稳增长和控物价也变得同等重要，而“稳中求进”的表述也意味着中国要解决现阶段面临诸多难题的意图。

中国中央经济工作会议定调明年经济社会发展的总基调是“稳中求进”。与2010年的中央经济工作会议一样，稳增长仍然被放在重要位置。但不同的是，对于明年的经济工作要求，在“稳”之外，还要“求进”。

会议强调，将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，增强宏观调控的针对性、灵活性和前瞻性，继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系。