英国经济政策千钧一发 2012英镑劫难重重

英国正在遭受欧元区和全球事件的打压，2012年英镑将劫难重重。欧元区基金和储备经理对英镑的支持将在新的一年经历严苛的检验。

英国的经济政策正处于千钧一发之际，财政政策已少有施展空间。英国经济受到全球事件的控制，一个小规模的冲击就能给该国造成严重破坏，英镑也逃不了下跌的命运。若没有资本控制的话，资金流入可能会转为资金流出。

当今国际货币水平考察的是相对表现，在全球大国都在面临结构性挑战的时候，英镑可能会避免伤痕累累，但下跌的命运已经注定。

纵观2012年，最大的可能是，英镑兑美元跌至1.50下方，上半年甚至有跌至1.45的可能。若欧元区维持统一，英镑/美元也有可能反弹至1.7850，但若欧元区分裂，英镑/美元将急剧跌至平价。

不可否认，2011年最后几个月经济形势一片惨淡，但最近的调查好坏不一，这引发了市场对新年新气象的希望，英镑的命运还部分取决于英国央行的态度，若英国央行委员普遍悲观，衰退担忧必将升温，尽管不稳定性是幕后元凶。

综合考虑英国和国际债务状况，若全球经济增长足以使英国安全通过紧缩时期，激进的财政紧缩方案将给英国带来巨大优势，英国使用独立的货币——英镑，也能避免英国像欧元区一样陷入通缩。

然而，国际状况联合压制英国的风险很高。尽管二次衰退还未到来，英国政府已经将未来5年借贷预期增加1000亿英镑。英国银行业面临着新一轮压力，更多的援助要求都将给英国公共财政带来灾难性影响。

即使通胀下降，国债收益率也很难急剧下行，因此，它更像是单边走势。就估值角度来看，很难吸引海外资金。

若市场上弥漫着对欧元区的恐怖情绪，那么英国前景将继续恶化。2011年英国几乎和欧债忧虑隔绝，但若英国步入衰退，下调评级的言论将日益引导舆论。届时讨论的就不仅仅是法国丧失AAA评级了。

资本外流和经济疲弱的恶性循环可能导致英镑出现大量卖盘。

不论2012年将遭遇何种情况，英国央行将不得不采取激进的货币政策，量化宽松续集上演的可能性很大，弱化货币扩张可能会在短期内抑制通胀，但很难避免中期通胀及货币贬值。英国违约的可能性几乎为零，但货币贬值会造成流动性收紧，因此，可以确定的是，英国央行绝对不会走到支撑货币的地步。

2012年，英镑还将经受检验。