英国正在遭受欧元区和全球事件的打压,2012年英镑将劫难重重。欧元区基金和储备经理对英镑的支持将在新的一年经历严苛的检验。
英国正在遭受欧元区和全球事件的打压,2012年英镑将劫难重重。欧元区基金和储备经理对英镑的支持将在新的一年经历严苛的检验。
英国的经济政策正处于千钧一发之际,财政政策已少有施展空间。英国经济受到全球事件的控制,一个小规模的冲击就能给该国造成严重破坏,英镑也逃不了下跌的命运。若没有资本控制的话,资金流入可能会转为资金流出。
当今国际货币水平考察的是相对表现,在全球大国都在面临结构性挑战的时候,英镑可能会避免伤痕累累,但下跌的命运已经注定。
纵观2012年,最大的可能是,英镑兑美元跌至1.50下方,上半年甚至有跌至1.45的可能。若欧元区维持统一,英镑/美元也有可能反弹至1.7850,但若欧元区分裂,英镑/美元将急剧跌至平价。
不可否认,2011年最后几个月经济形势一片惨淡,但最近的调查好坏不一,这引发了市场对新年新气象的希望,英镑的命运还部分取决于英国央行的态度,若英国央行委员普遍悲观,衰退担忧必将升温,尽管不稳定性是幕后元凶。
综合考虑英国和国际债务状况,若全球经济增长足以使英国安全通过紧缩时期,激进的财政紧缩方案将给英国带来巨大优势,英国使用独立的货币——英镑,也能避免英国像欧元区一样陷入通缩。
然而,国际状况联合压制英国的风险很高。尽管二次衰退还未到来,英国政府已经将未来5年借贷预期增加1000亿英镑。英国银行业面临着新一轮压力,更多的援助要求都将给英国公共财政带来灾难性影响。
即使通胀下降,国债收益率也很难急剧下行,因此,它更像是单边走势。就估值角度来看,很难吸引海外资金。
若市场上弥漫着对欧元区的恐怖情绪,那么英国前景将继续恶化。2011年英国几乎和欧债忧虑隔绝,但若英国步入衰退,下调评级的言论将日益引导舆论。届时讨论的就不仅仅是法国丧失AAA评级了。
资本外流和经济疲弱的恶性循环可能导致英镑出现大量卖盘。
不论2012年将遭遇何种情况,英国央行将不得不采取激进的货币政策,量化宽松续集上演的可能性很大,弱化货币扩张可能会在短期内抑制通胀,但很难避免中期通胀及货币贬值。英国违约的可能性几乎为零,但货币贬值会造成流动性收紧,因此,可以确定的是,英国央行绝对不会走到支撑货币的地步。
2012年,英镑还将经受检验。
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