日本央行公布本月货币政策决议,维持利率不变,但决定修改政策框架,采取额外行动。同时为达到通胀目标,决定引入“配合收益率曲线控制的QQE政策”。日本央行QQE是什么?
日本央行QE和QQE进程
QE到QQE的演变进程
纵观日本量化宽松不同阶段的资产规模变化可以看出:QE1时期(2001年3月至2006年3月,共61个月)资产规模温和增长,基础货币投放处于正常的增速范围。随后QE退出期间央行回笼市场上的多余资金,长期国债和短期国库券偿还规模增加。
QE2时期(2009年1月到2013年3月,共51个月)央行开启资产购买计划和贷款支持计划,加强国债和资产(商业票据、公司债、ETF、J-REITs)的购买额度。
当前的QQE时期(2013年4月至今)则大量购买长期国债、ETF和J-REITs,同时大幅扩张对商业银行的低息贷款,以此来支撑资产负债表的扩张和基础货币的投放。
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