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美联储QE2结束后经济或将下行

太平洋投资管理公司(Pimco)常务董事格罗斯(BillGross)周四(3日)表示,预计将在6月结束的美联储(Fed)购债计划可能对美国经济不是个好兆头,最严重的结果可能就是掉头下行。

太平洋投资管理公司(Pimco)常务董事格罗斯(Bill Gross)周四(3日)表示,预计将在6月结束的美联储(Fed)购债计划可能对美国经济不是个好兆头,最严重的结果可能就是掉头下行。

格罗斯在每月分析中写道,当美联储结束第二轮量化宽松(QE2)时,结果可能会出现利率大幅上升,经济本身可能将难以持续。

他写道:“从公共到私人信贷创造的成功转换还未完成,正是这个转换将最终决定实际增长前景,以及我们的天文数字赤字和不断上升债务水平的减少。”

如果6月30日美联储购债计划按预期般终止后经济无法持续,“那么量化宽松将成为一个巨大的失败。”

他的此番言论发表的同时,美联储官员正在评估全球金融危机之后实施的近2万亿货币发行计划的适当退出策略。

几位联储银行行长最近发出的信号显示,美联储可能推迟QE2的结束日期,不过购债规模仍然不变。目前美联储将实施第三轮量化宽松的预期非常低,那只有在金融市场出现严重逆向反应时才有可能改变。

美联储政策的核心就是,鼓励金融机构购买国债,以降低利率并向经济注入资金,最好注入股票等风险资产。结果就是,按照伯南克的话,产生一种“财富效应”,增强对经济的信心并推动增长。

但是该计划只获得部分成功。

虽然两轮量化宽松中股市都出现大涨,但是失业率仍居高不下,同时住房市场基本没有出现复苏迹象。与此同时,随着大宗商品价格飙升,激增的债务和赤字水平已经导致通胀预期上升。

格罗斯表示,美联储宽松政策的批评者有理由问:“这些政策实际上是在治疗,还是在掩盖,经济中的不健康症状。”

他表示,1.5%的利率可能太低,基于10年期基准国债与预期经济增长相比较,一旦美联储退出之后将重新上升。

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