英皇纵横汇海：2011年4月27日汇评

英皇纵横汇海：2011年4月27日汇评：

关注焦点：
联储联邦公开市场委员会(FOMC)发布政策声明美联储预计不急于撤除支持经济复苏的货币政策贝南克将召开记者会

星期四：纽西兰央行利率决定

今日重要经济数据公布：
14：00 德国5月GfK消费信心指数 预测5.8 前值5.9
14：45 法国4月消费信心指数 预测83 前值83
16：30 英国第一季国内生产总值(GDP)季率初值 预测+0.5% 前值-0.5%
16：30 英国第一季国内生产总值(GDP)年率初值 预测+1.8% 前值+1.5%
17：00 欧元区2月工业订单月率 预测+1.0% 前值+0.1%
17：00 欧元区2月工业订单年率 预测+21.8% 前值+20.9%
20：30 美国3月耐用品订单 预测+2.0% 前值-0.6%
20：30 美国3月扣除运输耐用品订单 预测+1.8% 前值-0.3%
20：30 美国3月扣除国防耐用品订单 前值+0.7%
20：30 美国3月扣除飞机非国防资本财订单 预测+2.8% 前值-0.7%
20：30 美国3月芝加哥联储中西部制造业指数 前值83.3

4月28日 (星期四)
00：30 美国联邦储备理事会利率决议
04：00 纽西兰央行利率决议

昨日市场总结

美国4月消费者信心指数为65.4美国里奇蒙联储银行4月综合制造业指数为正10欧元兑美元触及16个月高位 美元因美联储量化宽松政策而承压

上交易日港金息率：高息14元上交易日伦敦黄金上午定盘价：1505.00上交易日伦敦黄金下午定盘价：1497.50上交易日伦敦白银定盘价：45.48

今日概论

美国联邦储备理事会(FED)周三将公布议息决议，会后可能暗示其不急于撤除对经济复苏的强力支持。预计美联储将确认，将在6月底之前完成其6000亿美元的债券购买计划，并重申其在"相当长时间内"维持超低利率的承诺。投资者现在想知道美联储6月以后将采取什么行动。迄今为止决策者给出的信号大多显示，美联储将首先观察美国经济复苏状况，然后再决定是否收紧货币政策。美联储主席贝南克随后将召开新闻发布会，这对于美联储主席来说还是首次。预计记者会将持续大约45分钟。除召开首次记者会以外，联储还将做出另一项改变来提高自身透明度，即在记者会上对经济增长、就业和通胀发布季度预估。目前为止，联储还只是在每次政策会议结束三周之后，在公布会议记录的同时发布预估。分析师们将关注美联储是否调高通胀预估，若真是这样，可能暗示其愈发担心高油价成本正在推升更多商品和服务的价格。

伦敦黄金

联储主席伯南克在香港时间周三深夜将首次在议息会后召开记者会。若美联储没有明确暗示收紧政策，美元近几周一直面临进一步走低的风险；但倘若伯南克承认经济面临通胀风险，甚至暗示将收紧货币政策，则美元可能出现大幅反弹。商品价格势不可挡，最受关注的石油价格固然再往上冲，但近期更瞩目的是黄金价格升不停，周一触及1518.10美元的历史高位；白银价格更是势如破竹，一度升穿49.7美元的31年高位。美元疲势、全球资金泛滥，美欧滥印钞票，甚至美债、欧债亦备受质疑，促使资金涌入商品市场；还有各国央行在减持美元资产比重之际，亦正大举增持黄金，以保本至上。在当前环境下，黄金在对抗汇率及通胀风险的作用更趋明显。现货金周一早盘触及历史高位1518水平，但仅为冲高回落的行情，尾盘走势每况愈下，回落至1500水平附近，至周二继续受抛盘打压，一度跌穿1500关口，低见至1492水平。技术走势而言，金价目前处于自二月的上升通道中扬升，继三月初后价位再次碰及顶部，目前顶部处于1518水平，至于下方底部则在1450美元。短期将会以9天平均线1500美元为依据，只要未此区，则料维持上探动力；较近目标可看至1520水平，较大阻力则会看至1523水平。然而，RSI及STC均见高企于80水准上方运行，超买迹象依然明显，虽未至于示意短线有调整倾向，但亦要以此作警示，做好仓位管理。下方关键在1475美元，失守将是金价需要作较深幅回吐的重要讯号，估计其后较大支持在1464及1448.50美元，分别为上月中至今升幅之38.2%及50%回檔位。

SPDR Gold Trust黄金持有量：
4月5日–增持1.51643吨至1,212.74537吨
4月6日–减持7.27883吨至1,205.46654吨
4月8日–增持11.74267吨至1,217.20921吨
4月12日–减持0.90979吨至1,216.29942吨
4月13日–减持3.33587吨至1,212.96355吨
4月15日 - 增持18.19511吨至1231.15886吨
4月19日 –减持0.90973吨至1230.24913吨
4月21日 – 减持0.60647吨至1229.64266吨

伦敦黄金 4月27日
预测早段波幅：1498- 1515
阻力位：1519 - 1523
支持位：1488 - 1466

伦敦白银

白银价格走势在复活节假期回来后极其振荡，周一开盘猛然涨至49.70美元上方的31年高位，纽约期银亦升至49.82美元，距1980年1月18日的50.35高位仅约50美仙。现货银周一测试50美元关口失败，其后见大幅度之回挫至46美元下方，至深夜银价又见跃动，一度再迫近48美元，反复间再遭打压，之后逐级回吐至周二午盘低见44.62才见喘稳。现货银最多下跌4.9%，波动性较高以及美国白银期权到期加剧了跌势。技术走势而言，预计上试阻力为46.20及46.80美元，下级阻力在47.40美元。然而，由于相对强弱指标于超买区有回落迹象，超买压力依然严重，故此应留意若下方重要支撑失守，将随时会扭转近两个多月之升势。下方较近支撑在9天平均线45.20，近期白银之上行走势明显见此线为承托，若此区失守将见调整扩大之需要。其后支持在44.90，下一级参考将看至44.10及43.70美元。

iShares Silver Trust白银持有量：
4月4日 – 增持22.93吨至11162.45吨
4月7日 – 增持30.35吨至11192.80吨
4月8日 – 增持50.09吨至11242.89吨 (纪录高位)
4月12日 – 减持30.36吨至11212.53吨
4月13日 – 减持242.82吨至10969.71吨
4月14日 – 增持4.55吨至10974.26吨
4月15日 – 增持69.81吨至11044.07吨
4月19日 – 增持72.85吨至11116.92吨
4月20日 – 增持66.77吨至11183.69吨
4月21日 – 减持33.39吨至11150.30吨
4月25日 – 增持239.76吨至11390.06吨

伦敦白银 4月27日
预测早段波幅：44.90 – 46.20
阻力位：46.80 – 47.40
支持位：44.10 – 43.70

欧元: 破顶续呈探高

要闻简报：
希腊财政部称将采取一切必要措施，满足欧盟/IMF援助计划目标
欧元兑美元触及16个月高位
美元因美联储量化宽松政策而承压

预估波幅：
阻力 – 1.4770 - 1.4800 - 1.5000
支持 – 1.4500 - 1.4350 - 1.4225 - 1.4070

关注焦点：
德国消费者物价指数(CPI)
德国GfK消费者信心指数
法国消费者信心指数
意大利消费者信心指数
欧元区工业订单

欧元周二早段一度下跌，因欧洲央行(ECB)总裁特里谢称他认同强势美元符合美国利益的看法，一些市场人士将此解读为，特里谢不乐见美元近期的大跌走势，试图用话语来推高美元。特里谢还对两家芬兰报纸表示，当前并未见到第二轮通胀效应有任何明显的实质化，这促使市场出脱欧元兑美元多头仓位。但其后欧元兑美元迅速回稳，更攀升至16个月高位1.4657，投资者押注美国联邦储备理事会(FED)将较其它央行较迟升息；另外，投资者对西班牙标售接近20亿欧元短债的结果释怀，抹去稍早欧元因欧洲央行总裁特里谢的言论而造成的跌幅。美联储主席贝南克将在周三FOMC会议后召开记者会，市场将密切关注美联储将如何计划撤出其超宽松政策。这是美联储97年历史上主席首次召开例行记者会。美联储较欧洲央行更不愿意收紧政策，这样的政策分歧是欧元本年上升9.4%的主要推动因素。预料美联储会表示将坚持在6月结束6000亿美元公债购买的安排。不过，如果美联储的决定令市场意外，且转而采用更强硬措辞，这将对汇市中相当大规模的美元空头构成威胁。技术走势而言，由于月中欧元多日受阻于1.4500/20位置，现阶段穿破后亦会以此为依据支撑，下一级支持则为25天平均线1.4355，后市出现失守则有机会欧元转势走跌，回吐幅度料会扩大至1.4225及1.4070，分别为38.2%及50%回檔位。至于较近阻力在1.4770，为自二月中旬之通道顶部，另外1.48水平将视为另一关键位置，中期阻力则会看至1.50关口。相关要闻： 德国政府发言人称6月欧盟峰会将决定欧洲央行下任总裁，但不愿评论可能人选。 欧洲央行管委利卡宁称ECB管理委员会委员利卡宁称通胀预期牢牢受控，欧洲央行将避免第二轮效应，重组希腊债务无助解决经济基本面问题。利卡宁称新兴经济体的通胀压力将影响欧元区，令货币政策复杂化。 西班牙短期借款成本跳升，因欧元区市场仍然担忧希腊可能重组债务，从而拖累其它国家.西班牙财政部标售了19.7亿欧元国库券，平均三个月期债券收益率升至1.371%，而3月时为0.899%。六个月期债券收益率从上月的1.361%升至1.867%。投资者继续抛售希腊债券，对其将被迫重组债务的担忧与日俱增。 欧洲央行执委会成员冈萨雷斯-帕拉莫表示，4月加息并非暗示将有一系列升息举措，在被问及希腊债务重整时称，应遵循国际货币基金组织(IMF)/欧盟的计划，他称希腊债务重整可能比雷曼兄弟倒闭造成更多问题。 西班牙财长称数据显示料能达成今年财政赤字目标，有足够资金应付近期债券赎回。 希腊财政部周二表示，该国将采取一切必要措施，以满足欧盟/国际货币基金组织(IMF)援助计划所定的财政目标，此前该国去年的赤字与GDP之比被上修至10.5%。2.0%

日圆: 利差拆仓支撑日圆

要闻简报：
日本央行认为短期的支出激增不可避免
央行称长期而言需要讨论财政改革与加税
央行准备买入更多资产，但并非为了控制收益率
标准普尔周三调降日本主权评等展望至负面

预估波幅：
阻力 – 82.75 – 83.55 – 84.05 – 85.60
支持 – 81.30 - 80.00/50 - 79.00 - 77.80

日本央行认为其已经在扶持经济上尽到职责，现在则希望政府拿出可靠的长期计划来修复财政，虽然大规模的震后重建支出迫在眉睫。日本央行承认，赈灾与重建的巨大支出将令今年不可避免增发公债。一些国会议员表示，支出规模可能会超过10兆日圆。而央行一个严重得多的担忧则是，日本缺乏恢复正常财政秩序的长期策略，而对待削减公共债务所必需的加税也一直在躲闪。日本的债务已达到该国5万亿美元经济规模的两倍，在发达经济体中排在首位。日本央行在3月11日地震发生数天后就进一步放宽货币政策。之后，日本央行提高了呼吁财政改革的调门,希望政府能够听取。日本央行认为，此次灾难更加突显出财政改革的紧迫，因为倘若举债成本大幅上升，就会让受制于供应链中断、电力短缺和企业信心恶化的日本经济进一步受阻。尽管政府不时施压日本央行，要求其采取行动，但10多年来央行独立性受到了法律的保护。这意味着，尽管日本央行对政府政策几乎没有直接影响，但若政府想要争取央行合作，就需关注后者的看法。政府正考虑加税以支应地震灾后重建，但对此政治敏感话题并没有共识，部分议员因担心丧失选票而强烈反对。日本的社会福利改革已然错过期限尚未达成，这令人怀疑财务大臣野田佳彦是否能实现其承诺，在年中左右设计出一套恢复日本财政体质的计划。政治动荡或许也会使改革停滞，执政党周日在地方选举中表现不佳，更使首相菅直人面临更大的辞职压力。选举结果让政府在擘划如何为重建提供资金上将更难获得反对派的合作。这些全都令央行担心其或被要求伸出援手，但政府却无法保证会完成不受欢迎、但却是日本亟需的财政改革。部分议员敦促日本央行购买债券，实质上等于是印钞票来支应重建，但这不太可能取得多少进展，因为包括野田佳彦等重要大臣均已驳斥这个想法。但分析师认为，等秋季前后政府进行第二份紧急预算的编制时，日本央行或将受到扩大债券购买规模的压力，该预算势将包含相当大规模的债券发行计划。日本央行没有排除在制造业恢复生产速度慢于预期，进而威胁日本经济恢复温和复苏的情况下，增购公债等资产的可能。但该央行认为，不能透过买债影响长期利率水平，若勉强为之，可能产生负作用，即给市场造成日本财政正在失控的印象，从而推升债券收益率。日本央行上月将购买资产的资金池扩大到10兆日圆，购买种类包括公债,以及公司债和上市交易基金(ETF)等民间资产。此外，该央行每年还从市场购入21.6兆日圆长期公债。日本经济产业省周三公布，日本3月零售销售较上年同期下降8.5%，预估为下降5.6%；3月零售销售经季节调整后较上月下降7.8%。日本3月零售销售按年降幅为1998年3月以来最大 。标准普尔周三调降日本主权评等展望至负面，标普预期3月11日发生的地震、海啸及核电厂灾难后所产生的相关成本，将使日本2011至2013年累计财政赤字与GDP之比高出先前预估。声明并称将日本长期评等展望修正至负面，是为了反映若财政整顿不力导致财政恶化程度明显超出预期，而调降该国评级的可能。美元兑日圆周三早盘跌至四周低位81.24。目前预计美元兑日圆较近支撑在81.30，此区为央行干预后的整固顶部，因此若破位或将激发进一步跌幅，关键将为80.50及80水平；进一步支撑则会见至79及77.80水平。反之，美元能在81附近止步，则可望有相应之回升动能，向上阻力则在10天均线82.75，扩展至50%及61.8之回档位将会看至83.55及84.05，关键阻力则会留意85.60。

英镑: 关注首季GDP数据

要闻简报：
英国工业联盟4月总工业订单差值为负11

预估波幅：
阻力 – 1.6480 - 1.6630 - 1.6700
支持 – 1.6410 1.6265 - 1.6190 – 1.6020

关注焦点：
英国国内生产总值(GDP)

英镑周二小幅下滑至1.6429，受欧元普涨打压。英镑在过去几周受美元普跌提振，但倘若周三英国公布的国内生产总值数据显示英国经济复苏仍坎坷，或进一步打压在未来几个月升息的预期，并进一步压低英镑。路透访查的分析师预计今年首季英国GDP将较上季仅升0.5%，去年第四季为意外萎缩0.5%。英镑兑美元走势，近三个月来处于通道内运行，至上周出现突破，但未有明显的扩大升幅，反而仅依附于顶部位置之上徘徊。目前通道顶部位于1.6480，将视为即市支持参考，可脱离此区上试，首目标可看至200个月平均线1.6630及1.67水平。以信道宽道460之延伸幅度计算，则可拓展目标至1.6940。另一方面，未能乘势向上，反而因应RSI及STC显示的超卖压力，而在后市回处于0.6480下方，则见英镑有机会重投过去两周之波动区间内盘整，下方支持在10天平均线1.6410，重要支持则在1.6265及1.6190，为月内升幅之50%及61.8%之回文件位置；至于信道底部1.6020则属关键的中期支撑参考。相关要闻： 英国工业联盟(CBI)周二公布调查显示，4月总工业订单差值自3月的正5下滑至负11，远逊于分析师预估的正3。但调查报告也显示，国内价格预期自正33升至正36，为1990年1月以来最高。 英国央行货币政策委员会委员森坦斯表示，担心不调升利率已经损及英国央行对2%通胀目标的承诺，英国央行已暗示，准备好在经济调整之际容忍物价上扬，若英国央行看来愿意采取行动对抗通货膨胀，货币政策将"更具可信度"。森坦斯表示他们已经放手让英镑过度贬值，以支撑出口成长；全球通胀压力可能持续一段时间，影响并非一时。

瑞郎: 美元全面疲态支撑瑞郎

要闻简报：
美元兑瑞郎触及纪录新低

预估波幅：
阻力–0.8870 - 0.9030 - 0.914 – 0.9360
支持–0.8690 - 0.8500

瑞士联邦海关办公室周二公布，瑞士3月实质出口上升7.2%至180.79亿瑞郎。另外，瑞士3月贸易收支为顺差10.87亿瑞郎，2月修正后为顺差23.80亿瑞郎。尽管瑞郎走强和3月总体盈余缩窄，瑞士仍维持稳健的贸易盈余。此外，瑞银集团3月消费指标也强劲上升。有鉴于失业较低，楼市火热，且消费者也愿意支出，很多分析师认为，瑞士国内的加息条件已成熟。但瑞士央行迄今为止却回避收紧政策一事，以避免推高币值已然很高的瑞郎，央行认为瑞郎升值给瑞士出口商带来极其大的负担。美元兑瑞郎周二跌至纪录新低0.8739。美元全面承压，因市场预期美国联邦储备理事会(FED)在即将召开的会议上将决定维持宽松政策。美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三将公布议息决议，焦点将是会后由美联储主席贝南克主持的记者会，这亦是美联储97年历史上首次由联储主席主持的简布会。预计美元较近支持在50周保历加通道底部0.8690，中期目标有机会指向0.85水平。另一方面，向上较近阻力在10天平均线0.8870及25天平均线0.9030，其后则以50天平均线0.9140为关键水准，月初时亦见此指标阻挡着美元涨幅，估计进一步阻力依据见于100天平均线0.9360。

澳元: 破关上行

要闻简报：
澳洲第一季消费者物价指数(CPI)较上季增长1.6%
澳洲第一季CPI较上年同期上涨3.3%

预估波幅：
阻力 –1.0860 - 1.1000
支持 –1.0670 - 1.0600 – 1.0530 - 1.0440 - 1.0170*

周一全球多个主要市场因复活节假期休市，而商品的强劲涨势以及美元的持续疲弱，仍促使商品货币维持高位上探；虽然周二欧洲央行总裁特里谢口头支持美元，以及金属价格作大幅回吐，但促使澳元跌幅有限，仅低见至1.0670水平后，已复重新走稳至1.07水平上方。澳洲统计局周三公布，澳洲第一季消费者物价指数(CPI)较上季增长1.6%，预估为成长1.2%。澳洲第一季CPI较上年同期上涨3.3%，预估为成长3.0%。澳元在澳洲CPI数据公布后再次刷新29年高位至1.08上方水平。值得留意的是近来银价与澳元、金价与澳元间走势相关性相当高，两者与澳元90日相关性目前皆高于0.8，因此需特别注意金银价格的走向亦会对澳元造成相当大的冲击。图表所见，由于澳元兑美元在上周终见击破近期阻力1.06关口，故预料短期尚见进一步上升空间，并以1.06为重要支撑依据；较近支持在1.0670，不仅于周二早盘一度探试，在上周四澳元亦刚好低试此区，故具一定参考意义。预计上探目标可至1.0860水平，关键位置将会指向1.10关口。但亦要关注若果1.06在后市出现失守，则或见短期涨势先作休止；同时RSI指标亦见初步背驰，预料之后整固支持将在上升趋向线1.0530及1.0440，此区亦为失守则或见澳元转势走跌，回试支持料在1.0170水平。

纽元: 关注议息会议

预估波幅：
阻力 –0.8140 0.8200
支持 –0.7980 0.7810 0.7695 – 0.7580

纽元兑美元周近日在0.80附近窄幅徘徊，周二触及三年高位0.8053，下方在0.7950/70附近则见支撑。纽西兰央行将于周四召开议息会议，预料将维持利率在2.50%不变。目前市场普遍预期央行将从2012年初开始加息。纽元兑美元近月来高歌猛涨，自3月17日低位0.7113至今已有940点，达13%涨幅。技术上展现之超买状态，RSI及STC均横盘在超买区域，正为随时出现之回挫响起警号。由于当前价位向上提步之幅度不大，倘若加元在本周续见受制于当前区域，则或是正酝酿着下调压力。预计较近支持在0.7980及0.7810，破位下试目标将可看至0.7695及0.7580，分别为38.2%及50%回檔位。至于向上阻力可看至0.8140及0.82水平。

加元: 盘整持稳

预估波幅：
阻力 – 0.9620 0.9705 0.9840
支持 – 0.9450 0.9400 0.9300 0.9250

加拿大5月2日联邦选举的竞选活动进入最后一周，反对党力争阻止保守党组建一个多数政府。民调显示，保守党支持率遥遥领先，但左倾的新民主党在逼近主要反对党自由党。加拿大本周将公布的唯一重要经济数据就是周五的2月国内生产总值(GDP)数据。数据料显示，2月经济增长持平，1月受制造业反弹提振增长0.5%。此后，包括零售和批发贸易、工厂销售、就业在内的经济指标均显示出疲弱迹象。第一季GDP整体增速仍料在4.2%左右，但第二季或降至约2.0%。美元兑加元上周四曾滑落至0.9451，为加元的三年半高位，但之后市场在复活节长周末前锁定获利，令美元兑美元走势暂缓于0.95附近。市场聚焦在美国联邦储备理事会(FED)主席贝南克周三的讲话。美元因预期美联储将不愿意收紧货币政策而承压。投资人也密切注意贝南克在周三美国联邦公开市场委员会会议结束后的言论。图表走势分析，现阶段预计美元兑加元较近阻力为25天平均线0.9620；较大阻力在50天平均线0.9705；100天平均线0.9840将视为下一级关键，历时五个月美元兑加元之升幅多次受100天线限制，因此能闯过此区将是转强的重要迹象。反之，估计倘若美元未能回返0.97上方，则仍见持续下行压力，较近支持位见于0.9450水平，下一级支撑则将延展至0.94及0.93水平，关键位于0.9250。

财经要闻
美国经济谘商会周二公布，4月美国消费者信心指数为65.4，3月消费者信心指数修正后为63.8，前值为63.4。美国里奇蒙联邦储备银行周二公布，4月综合制造业指数为正10，3月为正20。美国周二公布的2月经季节调整标准普尔/Case-Shiller房价指数连续第八个月下跌，表明房市仍苦于难以回春。2月经季节调整标准普尔/Case-Shiller房价指数较上月下滑0.2%，略优于分析师预估的下滑0.3%。不过综合指数仍守在2009年低点上方。2月经季节调整标准普尔/Case-Shiller房价指数较上年同期下滑3.3%，符合市场预估。Redbook Research周二公布的报告显示，4月23日止当周美国连锁店销售较上年同期增长5.3%。2011年4月迄今连锁店销售较上年同期增长5.0%，较前月增长1.2%。美国国际购物中心协会(ICSC)和高盛周二联合发布的报告显示，4月23日止当周美国连锁店销售较前周上升0.4%。纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周二连续第二日接近收平，在美国联邦储备理事会(FED)为期两日的议息会议结果公布前，投资者不愿做出大的押注.人们希望经济前景能够更加清晰。交易商也谨慎以待一周库存数据.路透调查显示，上周石油库存料增加100万桶。周二来自美国石油协会(API)的数据显示，美国上周国内原油库存增加490万桶，因进口增加。这导致原油价格回落，不过仍远高于日低。美国石油协会(API)公布最近一周汽油库存减少210万桶，预估为减少130万桶。馏分油库存增加150万桶，高于预估的增加40万桶。API表示，炼厂产能利用率增长0.3个百分点，预估为增长1.0个百分点。NYMEX-6月原油期货下跌0.07美元，或0.06%，结算价为112.21美元，盘中交易区间为111.12-112.64美元。洲际交易所(ICE)-6月布兰特原油期货升0.48美元，或0.39%，结算价报124.14美元，盘中交投区间为122.78-124.40美元。美国总统奥巴马称汽油价格持续高企可能削弱美国经济成长，他敦促国会取消给石油和天然气公司的减税优惠，并呼吁共和党支持他的提议。美国财政部长盖特纳表示，在治理财政问题方面，美国较其它发达国家的状况更好。沙特阿拉伯国家石油公司(沙特阿美)执行长Khalid al-Falih表示，该国对于高企的油价感到不安，并担心这会对全球全球经济产生影响。

英皇金融集团 纵横汇海分析部 2011-4-27