欧盟峰会或再推迟 EFSF核心板块提前泄漏

“三驾马车”欧盟/IMF/欧洲央行公布了对希腊的评审报告。报告称，可能需要下调希腊经济发展前景，希腊经济衰退程度大幅高于之前预期。但是该报告还是称，建议尽快发放对希腊的第6笔援助资金。欧盟表示，欧盟与IMF在对希腊的评审工作中没有分歧，将于周五把评审报告提交给欧元集团进行讨论。

海外知名媒体周四获得了一份欧洲金融稳定机构(EFSF)运作准则指导文件。该文件内容显示了“EFSF”对初级市场购债、二级市场购债、援助银行业重组等方面的核心内容，其中还指出，二级市场购债更多说明还需等待欧盟和ECB近期的声明。此外，周四德国财政部文件显示，EFSF关于是否将进行杠杆化以及如何进行杠杆化没有清晰的指引。

EFSF首席财务官弗兰克尔表示，EFSF将尽一切所需确保其所发行的债券保有“AAA”评级；EFSF将持续以主权财富基金、央行、养老金作为发债对象；致力于通过发行比“已发行国债”更长或更短期的债券来改善EFSF流动性。

对银行业重组援助须同时达到五大条件：在股东、私人投资者和政府的努力均告失败后，EFSF在最后情况下才会用来重组银行业资本；通过EFSF进行资本重组的银行，必须遵循与资本重组规模相适应的重组计划；有权获得EFSF贷款进行资本重组的银行，必须是系统重要性或对金融稳定构成危险的银行；EFSF向银行资本重组放出的贷款规模，不应威胁一国财政状况；为重组银行资本而向EFSF借款的国家，必须有稳健的财政政策纪录，尊重欧盟预算条例并能偿还贷款。

初级市场标债则需同时满足三大条件：EFSF涉入初级市场标债，将以市价参与；一般情况下，EFSF购债规模不能超过最终发行规模的一半，即最多可买进五成；EFSF在初级市场购买的债券可以向市场反售、持有至到期或向发债国回售以及允许商业银行回购，从而管理EFSF的流动性。

该指导文件显示，EFSF将能够提供两种预警性的信贷额度。两种EFSF预警性信贷额度期限将为一年，可续期两次，每次六个月；成员国必须满足多个条件，才能获得EFSF的预警性信贷额度，包括尊重欧盟预算规则、有可持续的债务和经常帐；还包括没有银行偿付问题，寻求解决宏观经济的失衡；两种EFSF预警性信贷额度的典型规模将是GDP的2-10%之间。

欧洲金融稳定基金(EFSF)指引文件显示，三种情况下EFSF可在二级市场购买国债，而每种情况都需同时满足两到三个条件。若债务可持续、遵循赤字承诺且经常帐状况可持续，EFSF可在二级市购买国债；若欧元区国家不存在银行偿付问题、且历史借款成本合理，EFSF可买二级市场债券；若欧元区国家提要求且获ECB和欧元区副财长同意，EFSF可在二级市场购买债券。

EFSF可用于干预二级市场的资金规模，将等于该基金余下的贷款额度。指引文件显示，欧元区国家只有满足债务水平与经常帐收支的可持续性条件，方有资格申请EFSF对其在二级债券市场进行支持。一旦某国的申请得到欧洲央行(ECB)与欧元区财政部官员批准，EFSF将能够运用其全部的剩余放贷能力，在二级市场购买债券。

在二级市场购买国债后，EFSF有以下四大选择：将其重新在市场出售、持有至到期、回售给发债国、利用该债券与商业银行进行回购操作。文件还指出，欧盟委员会、欧洲央行将在1-2天内与欧元区国家一起准备协议，将明确阐述二级市场购债的持续时间、以及相应须作出怎样的财政调整和改革。