欧洲诸国相继沦陷 系统性风险全面爆发？

德国国债拍卖遭遇滑铁卢、三大评级机构对法国评级发出警告、惠誉调降葡萄牙信评、意大利与西班牙国债收益飙升、标普调降比利时主权信评，西班牙可能寻求国际金援……整个欧洲大陆被厚厚的阴云笼罩，欧元区前景变得暗淡无光、欧元昔日雄风已不在。

看誉为“欧洲金融后盾”的德国陷入了困境，该国国债找不到买家，这意味着欧债危机进入了新阶段，市场甚至惊呼“债务危机现在已经来到德国家门口”。受此影响，全球风险资产遭遇抛售，商品及股市全线重挫，欧元汇率全面溃败。

德国上周拍卖实际只出售了36.44亿欧元，德国央行保留了23.56亿欧元债券，如果计入德国央行持有的国债，认购率才达到1.1倍。否则就是0.65倍。

此次拍卖是欧元问世以来德国最不成功的一次国债发售，10年的年均回报率只有将近2%，回报如此之低。商业银行只买了36.44亿欧元债券，所以在60亿欧元债务中，德国央行必须要承担39%。

债务危机的恶化也使欧元区国家，尤其是法国AAA的主权评级岌岌可危。三大评级机构本本周均对欧元区国家评级发布了悲观的言论。

国际评级机构惠誉(Fitch)表示，政府债务增加已基本耗尽了法国在AAA评级下抵御新冲击的能力，若债务危机令经济大幅下滑，则法国AAA的主权评级将受到威胁。

而穆迪(Moody's)表示，若欧元区衰退，或加剧该区域的主权评级遭下调的压力。标准普尔(S&P's)也表示，预计欧洲的信用情况在一段时期内非常负面。

评级机构惠誉(Fitch)上周四(11月24日)宣布，将葡萄牙主权评级下调至垃圾级，称该国财政严重失衡且负债高企。惠誉宣布，将葡萄牙评级自BBB-下调至BB+，前景负面。葡萄牙财政严重失衡且负债高企，意味着该国的评级不再符合投资级标准。

主权债务危机向法国以及德国的蔓延，已经凸显了债务问题的系统性风险正呈全面性爆发态势，而欧洲方面的应对措施，乃至应对机制还是停留在久远的上个世纪。

意大利与西班牙2年期国债收益率周五创出历史记录新高，意大利国债收益率更是一举突破8%大关。意西两国2年期融资成本高于10年期的情形，不仅和希腊与葡萄牙寻求金援前的走势相呼应，也显示这两国新政府能否逃过欧债巨浪吞噬，市场对此相当怀疑。

除此之外，国际信评机构标准普尔评级服务公司(Standard & Poor's Ratings Services)周五突然宣布将比利时的长期主权信用评级从AA+下调至AA，同时确认短期评级为A-1+，原因是该国借贷能力面临的潜在风险加大。评级展望为负面。

另据《华尔街见闻》报道称，西班牙新政府正在考虑向国际组织申请金援。接近西班牙人民党的多个消息人士透露，将于12月中旬正式宣誓就职的西班牙新政府正在考虑申请国际救助。