美联储官员：FOMC恐失抗通胀信誉

美联储理事柯薛拉柯塔表示，美联储政策的前后不一致可能引发极其棘手的通胀问题，这也会消耗FOMC的抗通胀信誉。

美联储(Federal Reserve)理事、明尼阿波利斯联邦储备银行行长柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)美国当地时间29日表示，美联储过去几年出台的前后不一致的政策措施有可能在未来引发通胀问题，而且这个问题可能比较棘手。

柯薛拉柯塔是美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee，简称FOMC)的投票委员，今年多数时间他都是美联储当前政策的严厉反对者，因此此番批评并不新鲜。他和费城联储银行行长普罗索(Charles Plosser)以及达拉斯联邦储备银行行长费舍尔(Richard Fisher)都是美联储内部著名的鹰派代表，三人都在9月份的货币政策会议上投出反对票，从而成就了1992年以来美联储内部最严重的分歧。

柯薛拉柯塔在29日的讲话中再度表示，美联储可以采用他所谓的能够为货币政策执行方式提供指引的经济指标“仪表盘”解决问题，但他并没有怎么讲述经济或者货币政策前景。

眼下，美国经济增长乏力，失业率持续高企，通胀压力不断下滑，这些都提升了美联储将为刺激经济增长出台更多措施的可能性。许多人士都认为，在2013年年中之前维持超低利率承诺和扭转操作计划之外，美联储可能扩大资产购买规模，将其资产负债表扩张至2.8万亿美元以上。美联储副主席耶伦(Janet Yellen)29日早些时候暗示有这个可能性，但亚特兰大联邦储备银行行长洛克哈特(Dennis Lockhart)认为增加购债规模不会给经济带来多大好处。

和之前一样，柯薛拉柯塔担心美联储过去几年制定政策的方式(在他认为更适合紧缩的时候增加支持措施)是危险之举。“FOMC今年出台的措施暗示，与2009年相比，其现在对高于目标的通胀的容忍度更高了。如果这种趋势持续下去，或者被人们认为将持续下去，将导致通胀预期破坏性上扬。”他认为，要遏制通胀预期的上升势头，就需要像美国人民在1980年代初期目睹的那样，采取严重破坏就业的极端政策。

尽管如此，柯薛拉柯塔还是表示，FOMC现在对通胀和失业之间平衡度的理解是有道理的，“我也认为委员会2009年对此的理解也是有道理的。”他所担心的问题在于，他感觉，在制定货币政策时，美联储整体上前后不一致。

这些想法促使柯薛拉柯塔主张美联储更加明确更加理性地引导政策，“美联储应该制定公共紧急方案——也就是说，为美联储如何应对各种相关情况提供指导。这么做可以让人们更加相信，美联储的措施是在有规律地履行稳定物价和就业最大化这两个使命。”

柯薛拉柯塔强调，尽管政策行动给出种种暗示，但他认为美联储内部并没有转向接受更高的通胀。他同时表示，按照美联储现在对形势所做的预测，FOMC应该会在2012年削减货币宽松程度。

他还指出，“和FOMC多数同事一样，我预计在最优货币政策影响下，长期失业率正常化水平应该在5%或者6%。”

在上个月的一次讲话中，柯薛拉柯塔直言美联储目前的采取的一系列行动客观上已造成了货币政策方面的不确定性。他当时声称，在临近2010年末时，美联储本应对货币政策采取收紧措施，但联储却没有这么做，反而是持续性地推出了宽松政货币政策措施。一旦美联储将注意力过多地放在了就业方面，将可能引发通胀飙升等不良后果。而无论如何，在就业增长与物价稳定之间，是不存在长期性平衡关系的。