ACM：市场聚焦欧洲央行的长期再融资操作

市场要闻：

随着积极消息流动的进入，风险相关外汇交易得到温和的支持。西班牙债券拍卖结果强劲，德国12月IFO结果远强于市场预期，帮助风险偏好情绪走强。结果，欧洲主权债务收益率和CDS价格均略有紧缩。欧元兑美元成功收复部分失地，攀升至1.3128，但澳元兑美元却跌至1.0176。亚洲区域指数全面上扬，只有上证综指是个例外，下滑0.91%。这一纯粹的迹象表明，股市的修正更可能是一次“死猫反弹”，然后才是逆转模式。欧元区财长昨天锁定了国际货币基金组织的新资源，但结果却并不如人意。只有4个非欧元区国家同意向国际货币基金组织提供资金，但这2000亿欧元的注资目标目前实际上只有1500亿欧元得到担保。

国际货币基金组织做了一些让人不安的评论：“欧盟财长支持大幅度扩充国际货币基金组织的资源。这些资源将提升国际货币基金组织的能力，以履行其支持全球成员国的系统性职责。” 国际货币基金组织试图通过严格的先决条件，尽量避免创建扩大信贷额度只是欧盟资本化其债务的印象。我们认为不会有人上当。最后值得注意的是，该会议并未成功呼吁欧元区决策者同意集体扩大EFSF和ESM的资源，尽管德国反对，该资源的目标额度依然是5000亿欧元。在美国，议院否决了参议院将工资税削减时限延长2个月的提案。

一些分析家正在将此事化大，但对我们而言，这更加表明在2012年作出这个艰难但必要的决定时出现了分歧 在经历长时间的停顿之后，我们最终获得了一些日本的消息。日本财长安住淳宣布计划增加日本汇市干预的力度，通过增加外汇资金证券的发行额度实现。日本财务省在进行物理汇市干预时曾使用过这一方法。这种新的增加提案将需要获得议会的批准方能生效，然而，如果通过了议会的批准，则将会将额度上限从1650亿日元上调至1950亿日元。这明显表明，日本认为其有必要进行干预，因此他们已经做好准备且愿意偶尔进行汇市干预。另一方面，安住淳补充说，日本打算多样化其外汇储备，会增加一部分人民币债券。但总体规模相对较小（在交错的基础，其最高价值达100亿元人民币），因此我们并不指望会对美元疲软造成任何外溢效应。

今天的重点应该是在欧洲市场，因为欧洲央行将会启动其首批三年期长期再融资操作。昨日，欧洲央行进行了为期1天的微调操作（1420亿欧元），这表明需求应该约为3000亿欧元。由于银行在不久的将来会进行资源融资，同时免于系统性银行业故障的固有担忧，这种大型分配应该会利好欧元/风险。据路透社报道，逾10家意大利银行目前正在申请欧洲央行的三年期操作,已经就以意大利政府担保的银行债券作为欧洲央行抵押品的资格进行了咨询。还有希望将部分资金用于购买主权债务。这反过来应该会给予那些债台高筑的国家更多时间进行整理恢复。在英国，对于今天释放的英国央行货币政策委员会会议纪要，市场正在期待其成员能够一致投票（9-0）支持维持货币政策和资产收购目标不变。市场将进一步搜寻有关讨论量化宽松政策的任何迹象。

交易策略：

EurUsd 该货币对在支撑位1.2945上实现强劲反弹，表明看涨基调坚定。在上行路上，阻力位不多，直至1.3146（盘中高点）、1.3237（12月13日的高点）、1.3456（11月9日的高点）以及1.3852（61.8％的斐波那契回调位）。最近的需求水平应该位于 1.2994（12月20日的低点），然后是1.2945（12月14日的低点）、1.2867（1月1日的低点）和1.2600（76.4％的斐波那契回调位）。

GbpUsd 英镑继续大幅走高，迅速突破了多个近期阻力位。下一批阻力位应该为：1.5780（11月30日的高点）、1.5805（11月21日的高点）以及1.5880（61.8％的斐波那契回调位）。 即将发挥作用的下一批需求水平分别为：1.557（11月25日的低点）、1.5333（9月23日的低点）以及1.5272（10月6日的低点）。

UsdJpy 经过最近一轮的外汇波动之后，美元兑日元看似进入了休眠状态。目前该货币对依然位于上行三角形的形成过程中（连接10月31日的多个高点和低点）。即将发挥作用的首个支撑位是77.53（日云顶），然后是76.11（9月22日的高点）以及75.35（10月31日的低点）。阻力位可以在78.29（11月30日的高点）、79.53（10月31日干预后的高点）、80.24（干预前的高点）以及81.48（7月8日的高点）处看到。

UsdChf 鉴于昨日该货币对突破了看跌趋势线0.9342，我们的偏见已经专为中性。下一个阻力位为0.9381（12月20日的高点），然后是0.9415（12月16日的高点）和0.9603（2月17日的高点）。下一批支撑位分布于：0.9180/96（12月9日的低点）、0.9091（65日移动均线）、0.9066/71（11月30日的低点和12月1日的低点）、0.8963（11月14日的低点）以及0.8923（11月8日的低点）。 

阻力位与支撑位：