日元套息交易已无利润空间 资产估值仍将承压

周二（10月18日）亚盘，美元/日元冲高回落，目前交投于148附近，截止北京时间10:54，美元对日元报价148.79，跌幅0.18%，上一交易美元兑日元汇率最低价为148.40，收盘价报149.03。 当下的日元套息交易已无利润空间，美债抛售压力加大，实际利率易上难下，资产估值仍将承压。

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由于美元融资成本飙升以及汇率的锁定成本提高，目前日元套息美债的交易已无利润空间。日元套息美债的交易中，借出日元的利息、美债的利息为收益，借入美元支付的利息、锁定汇率的支付为成本。随着日美央行政策相背而行愈发深入，美元融资成本以及日元兑美元汇率锁定成本大幅上行，使得该交易的资产收益已无法匹配负债成本的上行。从日本投资者的美债持仓来看，今年以来持续抛售美债，验证了当下套息交易已无利润的事实。

美元/日元技术分析

在日本央行(BOJ)温和政策指引的支持下，美元兑日元持续的北上势头正在冲击150.00的心理障碍。

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