日本央行退出YCC的初期 日元未必会升值

周三（10月19日）欧盘，美元/日元震荡，暂报149.13，跌幅0.01%。华泰证券分析，日本央行可能会选择分步骤调整退出YCC，可能的调整时点是明年初。日本央行退出YCC可能加剧全球金融条件收紧、融资成本上升的步伐，加大增长下行压力。

日本央行最新动态：

在美联储短期维持专注控通胀、“快加息”的鹰派立场下，美日利差存在进一步扩大的可能性，因此在日本央行退出YCC的初期日元未必会升值；在短期美元指数可能继续冲高的背景下，日元偏弱可能会波及亚洲其他国家汇率短期继续承压。此外，也不排除亚洲其他国家进行竞争性贬值的可能性；在美联储鹰派立场重回中性之前，美债长端利率难言见顶。而在日本央行未完全退出YCC之前，日本10年期国债可能仍有进一步上行的压力；在全球美元流动性加速收紧之际，如果日本央行退出YCC进一步推动全球利率螺旋上升，将进一步加剧全球金融条件收紧的步伐，加大全球增长下行压力。

美元/日元技术分析：

美元/日元遇到一天跌2000点行情，所以再到125都是可能，所以反弹出现新高继续做空止损高位上80点。

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