美元本周表现强势 日元扯动干预警报线

本周美国1月CPI超预期涨幅，使市场调整对美联储降息的预期，美债收益率上升，带动美元触及三个月新高。尽管零售销售数据不佳，美元仍保持涨幅。日元受美债收益率上升影响，兑美元跌破150日元关卡，日本政府口头干预未见成效，日本GDP数据显示经济衰退，进一步打压日元。英国1月CPI持平，但GDP数据显示经济连续两季萎缩，英镑走弱。

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本周，美元表现强势，通胀数据高于预期，市场调整美联储降息预期，带动美债收益率上升，美元兑日元和欧元创新高。美元指数触及三个月高点，虽受零售销售降幅超预期的影响，但涨幅仍保大部分。

美国1月CPI涨幅大于预期，主要源于居住成本上升，包括房租在内的居住价格占CPI涨幅的三分之二以上。服务业价格环比涨幅达到一年最大，不计房租的服务业价格环比上涨也是自2023年1月以来的最大涨幅。

经济学家预估1月核心个人消费支出(PCE)物价指数环比上涨0.3%，同比上涨2.7%。美国1月零售销售下滑0.8%，创2023年3月以来最大环比降幅，但经济学家呼吁不要过度解读此数据，因受严寒天气和季节性调整影响。

市场目前认为美联储6月降息的可能性为80%，降息幅度更接近于美联储自身预测的75个基点。美联储副主席巴尔表示，1月通胀高于预期，重返2%通胀目标的道路可能崎岖，需要看到持续良好的数据才可开始降息。亚特兰大联储总裁博斯蒂克则认为，美联储没有理由放缓或停止资产负债表缩减。芝加哥联储总裁古尔斯比则认为，通胀涨幅大于预期并不代表美联储偏离2%通胀目标，应保持警觉，避免过晚降息。

本周美日利差扩大，美元兑日元重返150日元心理关卡，涨幅达6%。财务大臣及财务省财务官声称日元走势较快且具有投机性。然而，这无法解决日本利率长期低迷及货币宽松问题。日本央行总裁表示，即使结束负利率，货币条件仍将宽松，政策紧缩进程缓慢。日本第四季GDP连续两季萎缩，凸显日元弱势。澳洲联邦银行外汇策略师认为，春季工资谈判对日元走势更重要，市场预计日本央行4月升息可能性高。

“如果美国公债收益率进一步上升，口头干预的效果可能会减弱，这将迫使日本官员采取具体行动来减缓日元贬值的脚步。”

巴克莱日本首席汇率策略师Shinichiro Kadota表示，预计在通胀持续和工资强劲增长的情况下，日本央行将从2024年4月开始上调政策利率，但上调幅度为每季10个基点，这不太可能使强劲的利差交易势头回落。他还提到“去年秋季的152汇率干预关卡”。

本周英镑弱势，因市场调整英国央行降息预期，英国1月CPI持平，GDP显示经济衰退，可能减轻英国央行维持利率压力，投资人加大降息押注。

欧元下跌0.04%，报1.0769美元，本周料小幅下跌，距离本周稍早触及的三个月低点1.0695美元不远。

在欧洲央行总裁拉加德重申对放宽货币政策的谨慎立场后，投资者关注欧洲央行官员讲话。欧洲央行管委、法国央行总裁维勒鲁瓦德加洛周五表示，欧洲央行今年首次降息的时间不应拖延太久

荷兰国际集团外汇策略师Francesco Pesole表示，一些投资者等不及要加入美国将在2024年某个阶段走软的共识，这也是为什么我们认为尽管近期美元走强，但欧元/美元离支撑底部不太远的原因。