日本央行今年或将再次加息

周五(4月26日)亚市早盘，美元/日元维持上涨势头，由于交易商对日本当局可能采取的外汇干预措施保持警惕，日元兑其他十国集团和亚洲货币汇率盘整。在日本央行宣布政策之前，美元兑日元汇率交投于155.50上方，脱离多年高点。尽管东京消费物价指数(CPI)通胀降温幅度超出预期，但日元仍受到日本债券收益率走高的支撑。

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由于普遍预期政策将保持稳定，市场的注意力仍将集中在日本央行的季度通胀和增长预测以及政策声明的可能变化上，以获取有关央行下一次加息时间的新暗示。

据路透社报道，市场预计日本央行今年将再次加息，加息的可能性在7月或10月至12月季度的某个时间。

日本共同社周五援引熟悉日本央行想法的消息人士报道称，日本央行正在考虑将2024财年的通胀前景从目前的2.4%上调。消息人士补充称，该行还预计将2025财年的通胀预期从1.8%上调至2.0%左右，同时预测2026财年日本核心通胀率将在2%左右。

尽管日本核心消费者价格指数（CPI）——日本央行密切关注的不包括新鲜食品和能源成本的衡量标准——继2月份上涨3.2%后，3月份放缓至2.9%，但这些预期依然成立。这是自2022年11月以来核心通胀率首次跌破3%。

日本物价压力的缓解未能阻止日本央行加息，因为近期日元贬值可能会大幅推高通胀。此外，日本央行的重点仍然是服务业通胀和工资的潜在增长，以确定下次加息的适当时间。

日本企业今年提出了33年来最大的工资涨幅，但经通胀调整后的实际工资近两年来持续下降。

当被问及今年进一步加息的可能性时，日本央行行长上田一夫本月早些时候在接受《朝日新闻》采访时表示，“这取决于数据”。上田补充道：“我们将根据可持续稳定达到2%通胀率的距离来调整利率”。

周二，行长上田表示，如果趋势通胀如预期加速接近2%的目标，日本央行将再次加息。日本央行(BoJ)周二公布的最新数据显示，3月份日本加权中值通胀指数(衡量该国趋势通胀的关键指标)增速为11个月来最慢，至1.3%。

上田行长的言论意味着央行正在转向更加自由裁量的政策制定方式。日本央行今年可能会继续加息，因为它对日本将可持续实现2%的物价目标更有信心。因此，在决定央行未来的利率决策时，该国的趋势通胀、工资增长和消费数据将比央行的季度通胀预测更为重要。

BBH分析师预览了日本央行的政策公告，并指出“我们坚持认为日本央行的紧缩周期将保持非常温和的观点。市场对此表示同意，并预计2024年仅收紧20个基点，未来两年将收紧50个基点。如此温和的周期可能会给美元/日元带来上行压力。”

“将发布更新的宏观预测。有报道称，本次会议上日本央行可能将2024财年通胀预期从2.4%上调。然而，上周3月份CPI数据低于预期，表明物价压力正在下降，因此修正幅度可能较小，”分析师解释道。