人民币升值是好是坏?这个问题不能一言以蔽之,每件事件都有两面性。人民币升值也有利弊之分。一般而言,一个国家的汇率不应以国际游资的进出为方向标而决定是否调整。
人民币升值是好是坏?这个问题不能一言以蔽之,每件事件都有两面性。人民币升值也有利弊之分。
一般而言,一个国家的汇率不应以国际游资的进出为方向标而决定是否调整,更不应该跟着几个国际游资的指挥棒走。然而问题是,持有强势货币是金融市场再普通不过的选择。美元日益疲软,而人民币越来越强势,不仅是投机分子,就是一般普通的投资者,也会选择持有更多的人民币。
人民币升值之利
1.国外产品价格下降,有利于增加国外的消费品和生产设备进口,提高中国人的生活水平和产业水平。
2.使用进口原材料比率较高的厂商的生产成本会下降。在某些对外开放地区(如上海),其出口商品成本中有50%使用进口原料,他们并不喜欢人民币贬值。
3.企业的国外投资能力将增强。中国企业为开拓销售渠道,将扩大海外投资。
4.人民币升值,使已在华投资的外资企业利润增加,这将促使外商追加投资或进行再投资。随着逐渐开放,人民币升值将吸引外资进入中国的证券市场,间接投资比重可望上升。
5.在非制造业方面,如科、教、文、卫等将有重要意义。例如,人民币升值有利于人才出国学习和培训,将有更多的家庭能将子女送到海外自费留学;有利于扩大国际旅游,而旅游签证达到一定标准后就是商务签证,可以促进中国的国外投资。
6.未偿还外债还本付息所需本币的数量相应减少,一定程度上可减缓债务负担。
7.合理估值中国资产。中国的劳动和资产的低廉是在一定历史阶段形成的,也必然在一定历史阶段得以调整。中国在调整进出口贸易政策的同时,必须调整货币政策和资产价格。
8.有利于中国GDP在国际经济中地位。中国GDP在世界经济中所占比重(按美元计算)1980年为2.5%,1990年降到l.8%,1998年为3.4%——其原因在于人民币对美元汇率在1980~1994年间贬值到1/5。只要人民币升值,中国的GDP就会超过德、法,成为世界第三经济大国。
9.增加国家税收收入。低汇率的实质是全民通过出口退税来补贴出口商的利益。这对世界第二大外汇储备国中国来说,并不十分合乎逻辑。
人民币升值之弊
1.对出口存在干扰,但不是决定性的。在目前的人民币汇率情况下,中国的出口每年增长速度在23%~27%之间,进口在19%~24%之间。人民币升值后,出口增长率可能在6%左右,不可能是零。
2.可能导致投机盛行。由于以美元表示的国民财富迅速增加,股市和房地产达到高潮,“泡沫经济”发展,两极分化继续扩大,可能给经济发展造成打击。
3.可能使国内投资环境恶化,新增的海外投资则会减少,因为这种投资变得相对昂贵。另一方面,国际游资的投机活动可能增加。
4.中国目前出口的产品大部分是技术含量较低的劳动密集型产品,出口受阻必然会增加就业压力。
5.通货紧缩局面压力。人民币升值后,中国进口增加出口减少,国内生产企业遭到进一步打击。
6.许多尚不具备竞争力的产业将直接受到冲击。例如在农业领域,许多基础作物的内外价格差距很大,即使在现有汇率不变的情况下,加入世贸组织后的市场开放已经让国人惴惴不安。而国有企业占多数的钢铁、化学等原材料产业同样缺乏竞争力。
7.产生一种“暴富效应”。日本就是一个例子。日元与美元的比率战后最早是350∶1,后来变成250∶1,最高到70∶1,日本人由此富得不会花钱,没有变成继续积累资本的能力。
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