人民币离岸市场如何正确的前行?借鉴美国等货币国际化国家的经验教训,并做好准备迎接可能出现的类似挑战,就显得尤为重要。
二是如何协调新旧基准利率并行所需的交易和风险管理制度。根据ARRC披露的新利率推广思路,在新基准利率使用过渡期,市场将存在新旧多种基准利率并行的局面。该局面可能使初始定价和结算价分离,提高中央结算机构的运营成本和市场交易复杂程度,加大监管难度,降低客户参与兴趣。同时,多利率并行也可能增加新利率与EFFR、Libor间的基差风险。因此,相关的鼓励政策和监管制度也需及时出台。
三是如何协调作为衍生品市场基础的借贷市场与Libor的关系。尽管美国正在引导利率衍生品市场由以Libor为基准利率转向新的替代利率,但衍生品市场的主要功能之一就是对冲来自基础市场的风险(例如利率互换可以对冲借贷利率波动),因此衍生品市场应当与基础市场在定价参考方面保持一致。换句话说,如果美国希望改变利率衍生品的定价基准,那么借贷基础市场的定价基准也应当与之一致。然而,鉴于规模庞大的欧洲美元仍需以Libor为基准,衍生品市场和基础市场间就可能存在基准利率不协调的问题。
因此,尽管ARRC已经整理出成型的改革思路,但长期以来市场建设的历史遗留问题和现实的利益协调问题都将使得改革推进困难重重。然而,鉴于Libor定价权的丧失和离岸美元对在岸美元利率的冲击,美国国内替代利率的改革又势在必行,故可预见美国仍将继续研究并推行改革。与此类似,英国、日本、欧元区、瑞士等经济体也将继续跟进,国际间的合作需求日益增强。
<上一篇 美国大选为何让美国人如坐针毡?
下一篇> 美国总统大选候选人有哪些?
相关推荐
- 离岸人民币是什么意思
- 离岸人民币是指在中国境外经营人民币的存放款业务。
- 外汇入门 人民币离岸市场 离岸人民币 人民币 0
- 什么是人民币离岸中心市场
- 人民币离岸中心市场是指中国内地以外地区发展人民币计价金融产品的市场;它有利于提高人民币海外交易的效率和流动性,并降低投资者用人民币进行海外支付的风险。
- 外汇入门 人民币离岸中心 人民币离岸市场 人民币 0
-
澳大利亚5月西太平洋/墨尔本消费者信心指数月率 08:30 利多金银 原油
前值:-2.40 公布值:-0.3 预测值:--
-
中国4月实际外商直接投资年率CNY-年初至今(%)(0521-0524)) 10:25
前值:-26.1 公布值:待公布 预测值:
-
德国4月PPI月率 14:00
前值:0.20 公布值:待公布 预测值:0.2
-
外汇期货合约包括哪些内容
1、交易单位。每一份外汇期货合约...[详情]
- 汇兑净损失是什么意思
- 汇率调整政策是什么意思
- 汇率下浮是什么意思
- 汇率上浮是什么意思