人民币能投资吗？-第3页

高盛高华的相关人士透露，自此之后，来找他们发债的企业很多，其中一些，是要确定钱可以入境后，再考虑发债。

一位不愿透露姓名的固定收益市场经理则告诉记者，“如果可以顺利打通入境渠道，即使不用于公司扩张，这个钱也可以在市场上直接套利，在香港融资三年期的成本是1.8%，国内企业大概融资利率三年期6%左右，利差在3%—4%，甚至更高，这对发行人也有巨大吸引力。”

下注人民币

与人民币涌入香港的速度与规模相比，快速增加的“点心”依然只够投资者们塞牙缝。

香港市场上发行人民币债券为什么成本如此之低？因为想要下注人民币的全球投资者实在太多了，而渠道却极其狭窄。

由于严格的资本管制，境外投资者无法直接购买中国内地的人民币产品，而在香港市场上，可供选择的产品并不多。

存款是最为普通的选择，但存款的利率实在是不具有吸引力：从4月1日起，央行调低了香港离岸人民币利率，从原先的0.99%下调至0.72%，中银香港应声把针对香港银行的人民币存款利率从0.865%下调至0.629%。

人民币存款利率如此之低，使得只要比存款收益稍高的投资产品都受到追捧，本身收益率并不高的点心债券自然也非常吃香。比其自身收益率更重要的是，谁抢到了“点心”，就是抢到了正在升值的人民币。

自2009年中国放弃盯住美元的汇率制度以来，人民币升值幅度已经超过3%。有关人民币将持续甚至是加速升值的乐观预期深入人心。

受人民币存款和债券升值预期影响，世界投资资金纷纷涌入香港。2010年，香港的人民币存款余额从年初的600亿元快速蹿升至年底的约3000多亿。寻求从人民币升值中获利的国际基金经理们也将目光转向点心债券，甚至他们也可以购买所谓的“合成”债券，即人民币计价、美元结算的债券。