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回顾以往每轮美元加息周期开始时,美国国内的宏观经济特征主要有:经济企稳、GDP稳步增长;CPI回升至2%之上;就业数据表现良好,失业率较低;10年期国债收益率处于较低水平。
美元加息表现为连续加息,而非一次上调息率至目标利率。在过去的5次加息过程中,美元平均每轮连续加息次数为11次,平均每次上调27bp。
美元加息次数最少的周期是 1999 年6月-2000年5月,加息6次;次数最多的是2004年6月-2006年6月,加息17次。
美联储采取逐步加息的方法,一是因为能给予市场一定的缓冲时间, 避免快速减少流动性所带来经济冲击;
二是在美元加息的过程,美联储亦同时观察经济的发展状况,一旦出现超出加息前所预期的市场波动或经济效应,则可以及时停止,甚至改变货币政策的方向。
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