英皇纵横汇海：中国稳定方针，稳住非美走势

今日重要经济数据公布：

14：30 法国11月消费物价调和指数(HICP)月率终值 预测+0.1% 前值+0.1%

14：30 法国11月消费物价调和指数(HICP)年率终值 预测+1.8% 前值+1.8%

17：30 英国11月消费物价指数(CPI)月率 预测+0.3% 前值+0.3%

17：30 英国11月消费物价指数(CPI)年率 预测+3.15% 前值+3.20%

17：30 英国11月零售物价指数(RPI)月率 预测+0.2% 前值+0.2%

17：30 英国11月零售物价指数(RPI)年率 预测+4.4% 前值+4.5%

17：30 英国11月扣除贷款零售物价指数(RPI)月率 预测+0.2% 前值+0.2%

17：30 英国11月扣除贷款零售物价指数(RPI)年率 预测+4.4% 前值+4.6%

18：00 德国12月ZEW景气判断指数 预测4.0 前值1.8

18：00 德国12月ZEW现况指数 预测84.0 前值81.5

18：00 欧元区10月工业生产月率 预测+1.3% 前值-0.9%

18：00 欧元区10月工业生产年率 预测+7.6% 前值+5.2%

21：30 美国11月生产物价指数(PPI)月率 预测+0.6% 前值+0.4%

21：30 美国11月生产物价指数(PPI)年率 预测+3.3% 前值+4.3%

21：30 美国11月核心生产物价指数(PPI)月率 预测+0.2% 前值-0.6%

21：30 美国11月核心生产物价指数(PPI)年率 预测+1.2% 前值+1.5%

21：30 美国11月零售销售月率 预测+0.6% 前值+1.2%

21：30 美国11月扣除汽车的零售销售月率 预测+0.6% 前值+0.4%

21：30 加拿大11月领先指标月率 预测+0.5% 前值+0.2%

21：30 加拿大第三季劳动生产率季率 预测-0.1% 前值-0.8%

23：00 美国10月企业库存 预测+1.0% 前值+0.9%

美国赤字忧虑周一再度成为外汇市场焦点，打压美元走低。之前评级机构穆迪表示，白宫和共和党上周达成的减税协议可能改变其对美国最高债信评等的展望。在美国联邦储备理事会(FED)承诺执行量化宽松政策之际，美国减税协议可能令预算赤字加剧。

美国贸易和预算赤字问题通常让投资者感到担忧，但房地产市场崩溃、不良抵押贷款及其给银行和金融系统带来的压力盖过了这方面的担忧。现在，由于经济似乎正在复苏，投资者的关注点已经重新转移到预算赤字问题上。由于美国失业率逼近10%高位，美联储仍将积极推进6000 亿美元的债券购买计划，以便将长期利率维持在低水平，这一计划与减税政策可能导致本已超越1万亿美元的预算赤字进一步膨胀。

本年度最后一次美联储政策会议即将于今晚举行；而为期两天的欧盟峰会定于周四开幕，各国领导人有望就欧盟条约进行角力，为创造一个2013年起生效的欧洲稳定机制铺平道路，届时过渡性的欧盟稳定机制会宣告终结。

伦敦黄金周一收高，因美元下跌且中国保持利率稳定，投资人买进黄金。美元下跌的部分原因是投资人担忧美国延续减税计划可能令预算赤字扩大，这提振了黄金。另外，有迹象显示目前仍未升息的中国通胀上升，也提振金价。中国通胀数据增幅超过预估，周六数据显示11月居民消费物价指数(CPI)同比上升5.1%至 28个月高位。

黄金在周一开盘已见守稳于1380水平，脱离上周五触及的1371.90的低位，之后步步上扬，直至1400关口前才见止步，但周二早盘已见进一步突破此关口，估计只要金价能守稳着1400美元上方，伴随着RSI及STC之扬升走向，短期金价仍见维持上升动力。上方阻力预计先会受制于1411水平，接着进一步阻力见于1424及1430水平。

伦敦白银周一大幅上扬，由开盘28.55水平升见至最高29.68美元，白银表现目前仍见远超黄金，令黄金/白银价格比仍维持在四年低位附近，周一处于47.70，上周二曾低见至46.56。图形上已促成较大型下降趋向线位于48.45，换句话说，黄金/白银价格比虽升破此水准才可扭转近期劣势，下一个阻力将为25天平均线49.90。反之，向下有机会持续低试至07年低位48.69。

银价上周在28美元站稳脚步，由于11月份28美元这个位置多番对银价上向造成阻挠，故此趟回落能刚好守住28关口，则仍有望银价短期内仍会再作冲高。周二早盘更已冲向 30美元关口，4天与9天平均线再次交迭，呈利好交叉，前期之弱势讯号有缓和迹象。当前阻力先会看30.17美元，进一步阻力则预计在30.57及 30.80美元。

较近支持则为29.22及28.83美元，至于关键则仍为28美元关口，若果后市意外回破此区则会见强势被扭转的初步迹象，下一关键则会在25天平均线27.76美元，之前在月中以及10月下旬，亦见银价依据此区支撑而扬升，故视为中期强势延续与否的重要分野。

欧元兑美元周一升至三周高位1.3433，市场益发对美国经济以及中国维持利率不变感到乐观，风险意愿因而获得改善，推动美元指数下跌逾1%。美元下跌亦追随了美国公债收益率的突然走低，且因穆迪警告有可能削减美国AAA的主权债信评级。

穆迪称，如果美国总统奥巴马的减税和失业津贴提议正式成为法律，美国债务水准可能升高，提高了美国评等负面展望的可能性。FED联邦公开市场委员会(FOMC)周二晚召开会议，即便承认近期数据较佳，但预计将重申量化宽松政策。

剧幅波动突显年底清淡且动荡的交投形势，这种趋势或将持续，因为越来越多的投资者会结账以迎接即将到来的假日。另一方面，欧元料仍受欧元区债务危机的牵制。欧洲央行上周购债规模增至26.67亿欧元，为6月末以来最大。

澳洲政府周日推出多项改革方案以提升银行间的竞争，将首度允许放款业者发行担保债券，同时缉查利率暗示行为(interest rate signalling);这项方案用意在于安抚选民对于抵押贷款利率不断升高的愤怒情绪。

澳洲国库部长斯万表示，这些改革的目的在于协助信用合作社(mutual credit union)及房屋融资合作社 (building societies)成为澳洲金融产业的第五大支柱，其做法包括让客户能更轻易摆脱目前主宰澳洲房贷市场的四大银行业者。这些改革的用意在于协助未上市的信用合作社及房屋融资合作社取得融资管道及吸收客户，但多位分析师表示，这料将不会对主要银行业者的获利及股价造成严重损害。

澳洲前四大银行业者分别为澳洲联邦银行(CBA)、澳洲国民银行、澳新银行以及Westpac，目前四大银行业者在澳洲1.1万亿美元房屋贷款市场的占有率约为 87%。自从改革计划11月首度提出以来，四大银行业者股价表现略逊于大盘指数。

美国原油期货周一反弹，此前数据显示中国上月需求强劲，且石油输出国组织(OPEC)在上周末维持产量政策不变。尽管中国11月居民消费物价指数(CPI)同比上升 5.1%，升至28个月高位，但上周末中国并未升息，这令市场疑虑暂时缓解，但投资人仍担忧中国短期内可能升息。

欧洲和美国天气寒冷也支撑原油涨势，但近期油价大涨令美国取暖油涨幅受限。纽约商业期货交易所(NYMEX)-1月原油期货合约收高0.82美元，或0.93%，结算价报每桶88.61美元，交投区间为87.44-89.49美元。

未来数天，欧洲西北部和东北部及美国东北部温度料将接近或低于正常温度。OPEC首要产油国沙特阿拉伯周六称，仍对 70-80美元的油价区间感到满意，重申了采取两年的政策。尽管油价近期接近每桶90美元，OPEC仍保持产量限制不变。周一依据官方初步数据进行的测算显示，中国11月表观石油需求同比上升13.7%，接近每日930万桶。