英皇纵横汇海：2010年12月13日至12月17日周评

今日重要经济数据公布：

15：45 法国10月流动帐 前值44亿赤字

16：15 瑞士11月综合生产物价指数(PPI)月率 预测0.0% 前值-0.4%

16：15 瑞士11月综合生产物价指数(PPI)年率 预测+0.3% 前值+0.3%

21：30 加拿大第三季产能利用率 前值76.0%

2010-12-14

08:01 英国 11月RICS房价差值 前值: -49

08:30 澳洲 第3季度房屋开工季率 前值: +0.8%

上周市场总结

上交易日港金息率：低息15元上交易日伦敦黄金上午定盘价：1390.00上交易日伦敦黄金下午定盘价：1375.25上交易日伦敦白银定盘价：28.79。

伦敦黄金

中国国家统计局周六公布，中国11月居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.1%，高于市场普遍预估中值4.7%，并创出2008年7月以来的28个月高位。11月工业品出厂价格(PPI)同比上涨6.1%。工业增加值同比增长13.3%，1-11月城镇固定资产投资同比增长24.9%，均高于市场预估中值。

数据预示着明年抗通胀仍会是中国经济工作的重点之一，稳健货币政策基础下收紧依旧会成为主调。而在此前在周五的11月进出口及信贷数据公布后，央行当晚随即宣布了第六次上调存款准备金，继续回收流动性以遏制偏高的信贷增速无疑是主要目标之一，这可能暂且舒缓市场紧张神经，不过加息警报并未因此解除。

美联储将于本周二的政策会议中讨论可能推行的扩大购债规模的计划，以支撑美国疲弱的经济现状。而美国总统奥巴马上周就延长布殊时代减税政策的问题与共和党人达成共识，市场人士认为该政策将扩大美国1.3万亿美元规模的预算赤字。

另外，短期利率的美国指标公债收益率上周升至6月以来最高位，一方面美国30年期公债标售反响异常热烈刺激公债价格，部分亦归因于市场预期美国的减税政策将激励美国明年的经济增长，这反过来会抑制美国联邦储备理事会(FED)量化宽松政策的执行力度，并打击一些杠杆交易，特别是黄金和白银杠杆交易。

金价自周二的纪录高位1430.95美元回落至最低1371水平。爱尔兰债务问题再次成为市场焦点，爱尔兰反对党工党发言人周四称，将在本周三议会举行投票时反对欧盟国际货币基金组织的爱尔兰援助计划，令市场担忧情绪骤然上升，同时国际评级机构惠誉(Fitch)宣布下调爱尔兰主权评级。

伦敦白银方面，上周银价在27.96至30.68内运行，收报28.55美元。近月走势处一上一落，但每创近期高位则见后劲不继；周线图相对强弱指数于高位呈横行，银价则守稳4周平均线，目前4及9周平均线为27.9及26.26美元，未有失守银价仍处涨势。日线图中较重要之25天平均线，从八月守稳至今，同时是近三个月之上升通道底部，现处27.57美元。本周预期早段波幅在27.11至30美元内运行，阻力支持为31.68及26.26美元。短线可于27.57至29.29内买卖。

欧洲债券市场上周依然紧张，之前欧元区财长表示，他们不会采取新的举措来防止希腊和爱尔兰的危机扩散到葡萄牙，甚至可能是西班牙或意大利。希腊和爱尔兰已经得到欧盟 /IMF的援助。一些央行官员与市场人士说，假若上周就把葡萄牙与爱尔兰同时间至于欧盟/IMF金融保护伞之下，而非逐个处理的话，情况会比现在更好。爱尔兰的撙节预算案周二通过了议会的首道障碍，而意大利参议院则在总理贝鲁斯柯尼的政府接受信任投票前，最终批准了该国2011年预算案。

欧盟财长周二同意于明年2月开展新一轮更严厉的银行压力测试，在今年7月首轮对欧洲银行承受金融冲击的测试中，91家中未及格者仅有7家。欧盟经济暨货币事务执委雷恩说，压力测试将评估银行陷入信贷困境或储户撤出存款的风险，而非仅仅评测银行将如何应对严重经济下滑或可能的主权违约。欧盟主要出资国德国率先表示，现有的欧元区安全网已经足够，各国部长称他们甚至未曾讨论过发行联合债券的提议，德国对联合债券持反对态度。这并导致葡萄牙与西班牙公债较指标德债利差上升，欧洲央行(ECB)正在观望。

日本方面，上周公布的日本10月核心订单下降步伐略大于预期，日圆升势不改且国内外需求放缓正促使企业推迟支出。订单数据进一步证实日本自去年开始的经济复苏正濒临停顿，因出口减慢且由政策刺激推动的国内消费势头减弱.分析师预计日本当前季度国内生产总值(GDP)会小幅萎缩。11月日本银行业放款规模连续第12个月较上年同期下滑，因企业投资意愿不高，使日本央行的充足资金供应未能渗透到经济内，数据令经济前景再添阴霾。机械订单数据显示企业资本支出尚未完全回升至危机前的水平，随着经济迟滞，本季及下季机械订单可能减缓。

英镑：本周将迎来美国联邦储备理事会的会议，会上将提供关于其资产购买量化宽松计划的最新情况。此外，欧盟将召开有关稳定欧元区债务危机问题的峰会，还会有一系数据反映全球经济复苏形势。上周美国十年期国债孳息率持续攀升，周三(12月8日)触及3.338厘，为今年6月4日以来最高，美国总统奥巴马就延长减税计划与共和党妥协，市场人士担心美国财政赤字进一步上升，从而刺激债息上升。部分市场人士认为，延长减税计划将可刺激经济增长，并令美联储毋须大量购买债券，故令美元上周走稳。

澳元上周数据显示，澳洲11月就业人口意外大增5.46万，远胜路透调查预估的增加1.9万，因企业增聘全职员工.这与近期的疲软数据形成鲜明对比，且成为澳洲利率不会过久不变的征兆。报告显示，11月全职就业人口增加5.51万.失业率则从5.4%降至5.2%，就业参与率触及纪录高位66.1%，因更多人外出寻找工作。银行间拆借市场走势认为澳央行未来加息的机率略升，但仍暗示，澳洲央行明年2月政策会议将利率由4.75%调升的可能性仅有14%。对明年5 月前升息概率的预估也仅达58%，不过交易员称这部分是因为投资者在年末临近之际不愿押注于太远的合约。