全球货币政策急转弯的隐忧

欧债危机蔓延，占领华尔街升级，全球经济前景日渐黯淡，面对困境欧美政府束手无策，欧洲各央行货币政策因此出现急转弯，再次祭出宽松政策对抗危机。虽然各国对抗危机的努力值得称道，但仍需警惕陷入“流动性陷阱”的风险。

欧洲央行在昨日的议息会议上维持基准利率在1.50%不变，但宣布重启银行债券购买计划，将向欧元区银行提供两次无限额的长期再融资操作。英国央行则扩大量化宽松规模750亿英镑，达到2750亿英镑，以防止经济再陷衰退。

而美联储也已经连续2个月透露出宽松货币政策的立场，以捍卫经济复苏。渣打集团(Standard Charter Bank)驻伦敦首席经济家指出，西方国家的财政与货币政策空间所剩无几，所以有更多重担落在央行身上。

除了西方国家之外，一些亚洲国家也纷纷开启宽松阀门。韩国和马来西亚央行暂停升息，转而专注抑遏物价上涨，以捍卫经济增长。澳洲联储暗示，随着通胀压力放缓，在发达经济体中澳洲联储必要时有降息的空间。土耳其与俄罗斯央行本周则相继加大出售外汇准备的力度。

而一些国家甚至开始更为激进的做法。巴西央行8月31日闪电降息至12%，据巴西政府官员透露，巴西央行未来计划逐步降息。以色列央行上周决议降息至3%，为2年半来首见。摩根大通(JPMorgan)经济学家预计，发达经济体年底平均利率水平将由0.80%降至0.62%，新兴国家的平均利率将由5.93%降至5.80%。

全球货币政策的突然转向表明了各国加大措施对抗经济衰退，然而值得担忧的问题在于，过分依赖货币政策，各国会否陷入“流动性陷阱”的泥潭？

美联储主席伯南克日前就表示，货币政策虽然是一种强有力的工具，但并非能治愈各种经济顽疾的“万灵药”。伯南克4日说，在经济仍然疲软的情况下，国会在短期内不应过度削减开支，否则会威胁经济复苏。

伯南克还表示，当前的经济增速比美联储此前预期的更加缓慢，其中重创消费者信心的最大因素就是糟糕的就业增长。而美国的就业问题与其国内经济结构的变化难脱干系，但美国政客却将问题归咎于人民币汇率方面，不思从结构上改变美国的困境，值得担忧。

美国爆发大规模的示威游行，已经反映出民众对现状的极度不满，而一旦美国不努力改变“经济空心化”的现状，试图通过宽松渡过危机，可能将陷入难以自拔的流动性陷阱。这不仅仅是华盛顿所将面临的威胁，同样也是全球可能遭遇的灾难。