HPC：欧元风暴意大利受牵

美联储前主席格林斯潘在本月初就曾预言，由于欧元区的南北文化和财政差异，现在的欧元区注定要消失。他表示目前在欧元区，债务危机愈演愈烈的国家希腊、意大利、西班牙、葡萄牙，均是欧元区南部国家。而目前的收益率将使意大利每年利息成本增加280亿欧元。这意味着，欧洲央行如果要控制意大利局势，就要更大更快地扩大资产负债表，这正是德国所不愿意看见的事。

为了维持意大利局势不至于崩溃，欧洲央行(ECB)上周成为意大利国债二级市场上的最大买家，其在截至11月4日的上一周内，通过SMP(拓展证券市场计划)在二级市场上购买了95亿欧元的主权债，相当此之前一周规模的两倍，但也没有阻止意大利国债收益率由之前的6.2%涨到7.4%。早在上月27日欧盟峰会期间，德国总理默克尔就表示，她不希望欧洲领导人逼迫ECB购买问题国家债券，因为这会破坏ECB的独立性和整个欧洲的流动性，购买问题国债应该由EFSF来承担。

尽管意大利总理贝卢斯科尼(SilvioBerlusconi)承诺辞职的消息上日曾为市场带来一丝春意，因投资者预计该国政权的更迭将带来更多实质性的改革措施，并得到来自于议会方面的更多支持。然而，贝卢斯科尼将辞职的后续效应却令市场大跌眼镜：意大利国债收益率在屡创新高后一跃跨过7.0%的“生死线”。

前美联储主席沃克尔则提出，“紧急政策不属于欧洲央行的目标，ECB正在被要求做超出其基本使命的事，央行原本只应负责欧洲的货币政策。”意大利是否已经无药可救，没有人能给出答案。但只要没有让投资者信服的消息推动，意大利国债就可能被不断抛售。而以比利时、芬兰、德国等为代表的欧元区北部国家则是债权国。南部国家比北部国家懒惰，而且在财政上多为赤字，把欧元区南北国家放在一起的做法从一开始就是错误的。